钜盛华上演“蛇吞象”成为万科第一大股东

据前瞻产业研究院测算，这不到半年时间里，钜盛华及其前海人寿为了夺得万科第一大股东席位前后投入了332.16亿元，那么这多多资金究竟从何而来，我们可以发现钜盛华在疯狂举牌期间灵活运用融资融券、收益互换、股权质押和资管计划等杠杆手段，并且大大的提高了资本的运作能力。

一家去年账面资金只有3个亿的公司，是如何在一年后拿下万科第一大股东席位?

宝能系旗下的钜盛华联合前海人寿就成功做到了这点，并且他们资本腾挪方式不仅让一般投资者感到好奇，就连近期深交所也向钜盛华发函要求回应九个问题，还明确要求钜盛华说明近期举牌资金总额和来源。

在此次万科第一大股东争夺战之中，涉及金融机构多达9家，包括4家券商、4家资管公司和1家险企。

通过多个带杠杆的资管计划，钜盛华也完成对万科的最后一次举牌，并成功的成为了万科第一大股东，这项举动也引发深交所发出关注函，并且询问钜盛华能否支配7个资管计划中的万科4.93%股份的表决权，也要求钜盛华出具具体的出资结构。

从钜盛华披露的2014年年报我们看到，钜盛华截至去年年底的总资产额为283.13亿，但其账面货币资金只有3.23亿元，全年净利润也仅仅只有2.62亿元，从这样的规模来看，好像难以完成抢夺万科20%股权的“蛇吞象”壮举。

综合多方消息和材料整理来看，钜盛华今年内已经多次、多方筹措资金，尤其是在连续举牌期间，其筹资方式涵盖了险资、两融、收益互换、资管计划和股权质押等5种类型，其中后4种资金可说是明显的带杠杆资金。

尽管通过各种金融手段不断腾挪资金，钜盛华自身在此期间也在不断增资，今年以来就增资5次，且密集集中在8月、10月和11月，一口气将注册资本将从101亿元增加至了163亿，法人股东只有深圳宝能物流公司和深圳宝能投资集团。

值得留意的是，前海人寿在2013年和2014年曾披露过15起关联交易，其中光是受让宝能集团旗下的资产和公司股权就合计达到25.48亿元。

未来，这种不断举牌的方式会不会成为保险资产保值增值的另一种方式，目前情况来看，还是不乏有这种可能的。

更多数据和行业分析可以参考《2016-2021年中国人寿保险行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。