什么是T+0？解读T+0交易制度的风险与机遇

什么是T+0？解读T+0交易制度的风险与机遇

证监会主席肖钢近日在参加博鳌亚洲论坛时表示，T+0制度正在研究之中，有望出台。上海证券交易所理事长桂敏杰在两会期间也表示，在全球实现中央托管下的44个交易所中，只有中国的上交所和深交所未实行T+0交易制度，而目前蓝筹股实行T+0制度的条件已经成熟。

那究竟什么是T+0交易制度？为什么要实行T+0制度？中国现行的交易制度是什么呢？前瞻网财经将为您一一解答。

T+0是什么？

T+0是一种证券市场或期货市场的交易制度，其交易规则用通俗语言来说就是当天买入的股票或期货在确认成交后，当天就可以将其卖出。T是Trade的简称，表示交易的意思。T+0制度是目前全球资本市场普遍采用的制度。

中国当前实行T+1交易制度

在中国资本市场的历史上其实实行过T+0制度。由深交所在1993年底推出，不过为了维护股票市场的稳定性，防止投机过度，从1995年1月1日起我国开始实行T+1的交易制度。

所谓T+1交易制度，就是当天买进的股票只能在第二个交易日才能卖出。T+1也叫做隔日交割，由于时间的间隔作用，能在一定程度上控制投机的风险性。

A股受挫T+0呼声高涨

这两年，中国股市的表现不尽如人意。据相关机构研究分析，去年中国A股成为亚洲表现最差的股市，同时名列全球股市的倒数第五。这样遭到的表现使得券商对于实行T+0制度的呼声越来越大。

T+0的风险与机遇

当年深交所有过短暂一年多的实行T+0的时期，可最终还是由于国内不够成熟的资本市场无法适应T+0的高效而暂时退出。可现在，中国股市准备好了吗？现阶段实行T+0将有哪些风险和机遇呢？

T看看“T+0”交易制度的特点：（该特点总结来自百科词条）

1、投机性增强，投机机会增多，非常适合短线投机客的操作方式。

2、由于主力可以随意买卖进出，会造成对敲盛行，主力利用虚假成交量引诱散户改变操作方向。

3、随着散户买卖次数的增多，交易费用会大幅度增加，对于券商来说，是一大利好。

4、散户交易次数和交易费用的增加会导致交易成本的增加从而引起投机风险的增大。

5、散户船小好掉头，容易及时跟进或出逃。

6、在失去“T+1”助涨助跌作用后，无论股指或个股股价的振幅都会加剧。

7、如果实行“T+0”交易方式，对于小盘股有直接的利好作用。

从以上关于T+0制度的特点总结不难看出，T+0将能起到盘活股市的作用。高效的操作性有利于不少短线投资者的股市参与性，散户交易次数的增多带来的交易费增加又利于券商。对于当前处于相对萧条阶段的A股股市来说必将是一个短期内的刺激要素。不过，尽管中国股市经过多年的发展已经得到很大改善，但不够健全的资本市场和配套制度依然存有隐患，投机风险依然是个不小的问题。

结语：

不过风险和机遇总是相伴而行，实行T+0或许将成为倒逼中国资本市场进一步改革的重要因素。只不过有一点，一个股市是熊还是牛，最根本的还是与整体宏观经济和上市公司的业绩有关，企图通过某种技术性的改革措施来解决终究也只是缓兵之计。

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