雅安地震对四川经济有何影响？

四川雅安地区发生地震以来，人们在为雅安祈福的同时，也对四川经济表示了担忧。

回顾近年来，我国7级以上的地震有08年5月的四川汶川地震，10年4月的青海玉树地震与13年4月的四川雅安地震，考虑到三次地震均在比较相似的月份，我们的季节性调整或更加有效。

一、地震的影响机制及传导路径

一般来说，地震对当地经济的影响在短期内都是负面的，而中期的灾后重建与基数效应又会使得当地经济出现更快增长。从08年5月的四川汶川地震来看，地震发生时所处的环境为全球性金融危机前端，而地震灾害影响当地的经济运作，短期内四川出现了超出全国水平的剧烈下滑，而这种超比例下滑维持了一个季度后，因为灾后重建四川经济提前于金融危机见底，并出现明显增快。

短期四川经济的底部来看，第二产业的负贡献最大，这与震中地区经济是以工业为主有关。在后期重建中，第二产业又对四川GDP形成巨大的正反馈。

当然短期的增速并不一定体现为剧烈下滑，因为从玉树来看，在震后青海省经济出现高幅加快的现象，由于玉树仅占青海省经济总量的2.3%，并且由于震级较小，重建工作的衔接较快，地震对青海的负面影响只体现在资产减损上，而中期有利于当地经济加快。

雅安GDP与当省的比值比玉树更小，并且呈逐年萎缩之状，从最近一期(2011年)的数据来看，雅安GDP仅占四川1.67%，我们预计对当省经济增速不会造成短期负面影响。

二、对经济形成利好拉动作用

1、汶川地震对当省经济拉动测算

通过工业增加值来计算汶川地震对四川经济的影响，我们的步骤如下：

(1)通过随机因素滤出来剔除短期负面影响，其主要集中在08.5-08.7这段时期内，而09.5-09.7这三个月亦因基数因素相应调整。

(2)使用既得的序列，再根据全国工业增加值，来剔除地震的正面影响。

按照我们设定的定基数(05年3月为基数1)，09年的工业增加值为24.15，剔除地震带来的负效应后的工业增加值为24.6，在这个序列再次剔除地震带来的正效应后的定基数为24.26，也就是说地震所带来的增量在定基数表示为0.34个单位，对全年工业增加值的正面冲击为1.73%。

2、玉树地震影响测算

玉树地震对当地经济未现短期负面冲击，中期正面效应的时段为2010.8-2010.12。我们继续用上述方法对其进行评测。

若按照05年3月做定基为1的话，剔除地震影响后当年工业增加值定基为25.19，而原定基值为25.64，正面影响的定基数为0.45，结合09年工业定基为21.12的话，则玉树地震给当年经济带来的正面冲击为2.15%。

3、预计地震对全国经济利好甚微

综合地震的震级以及震中的经济地位进行考虑，我们认为雅安地震不会给四川经济带来短期的负面影响，而在全年带来的工业增加值的正面冲击达1.7%-2.1%。

再考虑目前四川GDP占全国4.6%，略高于08年汶川地震时，故我们预计本次地震给全国产值带来的正面反馈达0.078-0.096个百分点，并未有显著影响。

三、地震对价格的长短期影响

1、汶川地震对CPI的影响测算

地震对价格带来的短期效应为需求下降带来的CPI走弱，而中期供给收缩与灾后重建带来的需求上行对当地价格因素起到较强的拉动作用，从四川CPI与全国CPI的对比来看，在汶川地震后，四川CPI出现大幅下跌，之后是止跌走平，并在09年10月前持续高于全国CPI，可见08.5-09.10是地震对当地CPI的扰动期间，这一段正好是我们刚才判断的工业增加值异常波动区间。

为了计算震灾带来的正面效应，我们首先用原有方式剔除震灾带来的负面影响。这种负面影响共有4个月的时间，月均负面影响为1.65%。

之后，我们用四川CPI与全国CPI进行回归计算，来得到08.11-09.10这段时间四川理论CPI，我们看到实际值与理论值之间形成了一个巨大的洼地，经过我们计算，震灾带来的CPI正面冲击达11个月的时长，月均冲击幅度为1.41%。

2、玉树地震对CPI影响测算

同经济冲击一致的是，青海玉树地震短期造成CPI的下行压力几乎可以忽略不计，我们认为雅安地震与玉树可比，不会对CPI造成很大负面影响。从图中较为直观地看出，玉树地震对价格因素造成拉动的时间段为2010.6-2011.7。

根据上述方式，我们计算得到青海CPI的理论序列，震灾对当省CPI扰动有11个月之久，平均正面冲击为0.58%。根据雅安地震的影响程度，我们认为玉树模式相对有更大的参考性，我们预计对四川CPI的正面影响有三个季度左右，月均影响为0.5%-0.7%。

四、雅安地震对中国经济的影响测算

地震给当地经济带来的两个影响集中在经济增长和价格因素上，从过去的两次比较大的震灾(汶川与玉树)即可看出，地震灾害对二者的短期影响可能为负面，而中期来看，由于灾后重建和基数效应等因素，会对经济及价格有一段正向拉动。而二者的区别在于，由于玉树占整省的GDP比例不高，并且震级略小，重建的衔接性较为密切，所以对当期生产造成的负面影响不大，而只反映在资产减损上，但汶川方面则出现了3个月的负面作用。我们认为，雅安地震的强度以及雅安在四川省的经济地位与玉树更为贴近，震灾带来的负面作用有限，对经济后期的影响很快集中在重建带来的利好上。

我们的计算分为几步，对于汶川来说，首先滤除08.5-08.7这段时期的负面影响，并且同步滤除09年同月的基数效应带来的冲高。其次利用既得的序列，再剔除地震带来的正面反馈，我们计算出对全年工业增加值的正面冲击为1.73%。而从玉树来说，我们得出对全年工业增加值的正向冲击为2.15%。综合地震的震级以及震中的经济地位进行考虑，我们认为全年带来的工业增加值的正面冲击达1.7%-2.1%。再考虑目前四川GDP占全国4.6%，我们预计本次地震给全国产值带来的正面反馈达0.078-0.096个百分点，不会有显著影响。

同样的是，震灾对CPI的影响亦与经济增速相仿，对四川来说是先抑后扬，而对青海省的负面作用不大，直接体现为向上拉动。经我们计算，四川方面震灾带来的CPI正面冲击达11个月的时长，月均冲击幅度为1.41%。而根据青海CPI的理论序列，震灾对当省CPI扰动同样有11个月，平均正面冲击为0.58%。根据雅安地震的影响程度，我们认为玉树模式相对有更大的参考性，此次震灾对四川CPI的正面影响有三个季度左右，月均影响为0.5%-0.7%。