2024年中国地铁行业龙头企业分析 中国中铁是地铁建设最早参与者【组图】

蒋金成

行业主要上市公司:中国中铁(601390.SH)、中国铁建(601186.SH)、隧道股份(600820.SH)、宏润建设(002062.SZ)、中国中车(601766.SH)等

本文核心数据:中国中铁营业收入;中国中铁业务结构

中国中铁业绩表现遥遥领先

从地铁行业代表性上市公司的业绩表现来看,2023年,中国中铁的营业收入以及地铁相关业务收入规模均领先其他竞争对手。

图表1:2023年中国地铁行业代表性上市公司业务业绩对比(单位:亿元)

注:业务是指各上市企业与地铁相关的业务,各上市企业数据口径不完全一致。

中国中铁发展历程

中国中铁股份有限公司,简称中国中铁,前身是1950年成立的中国铁道部工程总局和设计总局,1989年总局撤销并组建中国铁路工程总公司。2007年9月,中国铁路工程总公司独家发起成立了中国中铁,中国中铁承继了总公司的主营业务、企业资质和主要资产,成为实质上对内和对外承担管理责任的主体。同年12月,中国中铁在上海证券交易所和香港联合交易所完成“A+H”股上市。

2014年,中国中铁首次承担海外地铁工程,顺利完成马来西亚地铁施工任务。2023年,中国中铁连续18年进入世界企业500强,位列第39名,在中国企业500强中排名第10位,已成为全球最大建筑工程承包商之一。2024年年年初,中国中铁旗下多家子公司中标地铁上亿级别的地铁项目。

图表2:中国中铁股份有限公司发展历程

中国中铁营业收入和净利润均持续增长

2019-2023年,中国中铁营业收入和净利润规模均持续增长。2023年,中国中铁实现营业收入12634.75亿元,同比增长9.45%;实现净利润334.83亿元,同比增长7.06%。

图表3:2019-2023年中国中铁股份有限公司主要经济指标(单位:亿元)

基础设施建设是中国中铁主要收入来源

从收入构成来看,中国中铁的业务类型包括基础设施建设、设计咨询、装备制造、房地产开发。其中,基础设施建设是公司的主要收入来源,2023年占营业收入的比重达到86.08%,包括铁路、公路、地铁及其他工程的建设。

图表4:2023年中国中铁股份有限公司业务结构(单位:%)

中国中铁是中国地铁建设最早的参与者

中国中铁是中国城市轨道建设的排头兵,先后建设了磁悬浮、地铁、轻轨2000多公里,占中国城市轨道工程总里程的60%。具体到地铁项目来看,自1969年以来,中国中铁多次参与了多个城市的地铁线路建设,其中包括中国第一和第二条地铁线路,华东、华南、西部第一条地铁线路等,是中国地铁建设最早的参与者。

图表5:中国中铁股份有限公司地铁项目部分汇总

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国地铁行业发展前瞻及投资战略规划分析报告》。

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蒋金成

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蒋金成(前瞻产业研究院研究员)

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