【IPO发行费用全景】8月17家募资219.86亿元 1-8月102家新股中介费用合计80.16亿元

 ★免责声明：本文仅客观陈述公开信息，不构成任何投资建议。

一、1—8月发行费用总览

——三类中介费用合计80.16亿元，同比增长66.9%

2026年1—8月，A股共有102家企业完成首次公开发行并上市，对应的IPO中介机构费用合计约80.16亿元，其中券商承销保荐收入60.66亿元、会计师事务所审计收入12.90亿元、律师事务所法律费用6.60亿元。

与2025年同期相比，券商IPO收入同比增长83%，会计师事务所收入同比增长29%，律师事务所收入同比增长34%。三类中介中，券商收入增速最快，主要受益于IPO募资总额的大幅增长。

二、各板块平均发行费用

——深市主板均值最高、北交所最低，极差逾4倍

从102家新股的发行费用水平看，板块间差异显著。深市主板平均发行费用最高，达16,517.82万元；科创板次之，为14,207.16万元；沪市主板10,145.13万元、创业板9,466.89万元；北交所平均最低，仅4,081.22万元。费用差异主要与各板块的发行规模、承销保荐费率及审计验资复杂度有关，北交所企业以中小市值专精特新企业为主，募资规模小、中介费用支出与信息披露费用均低于沪深其他板块。 

三、发行费用构成

——承销及保荐费占比71.8%，为绝对主体

从费用构成看（2026年1—7月85家新股样本），承销及保荐费是绝对主体，全市场均值5,712万元，占发行费用总计的71.8%；各板块占比在67%至77%之间，其中科创板占比最高达77.1%，主要因该板块大型项目多、承销费率通常与募资规模挂钩，超大盘项目承销费绝对值大幅攀升。

审计及验资费为第二大支出项，全市场均值1,261万元、占比15.9%；

律师费均值636万元、占比8.0%；

信息披露费用均值约500万元至560万元、占比3%至5%；

其他费用占比普遍低于2%。

3.2 板块结构差异：北交所审计费占比最高

板块间的费用结构差异值得注意：北交所审计费占比19.7%为最高，深市主板16.9%、沪市主板16.7%紧随其后，科创板仅11.3%。这一看似反直觉的现象背后，是北交所企业虽然募资规模小，但审计程序和合规要求并未简化，审计费的刚性特征使其在总费用中占比被动抬升。

四、单项目费用之最

从单项目看，长鑫科技以28,058.61万元的发行费用位居全部102家企业之首，惠科股份以27,553.18万元紧随其后，两家均接近2.8亿元量级。

分板块看，沪市主板振石股份14,312.68万元、创业板大普微13,129.51万元、北交所欧伦电气8,140.00万元分别为各自板块的费用最高项目。

承销保荐费方面，长鑫科技单家即达22,656万元，盛合晶微19,451万元、联讯仪器15,236万元，均为本期承销费的较高水平。

五、2026年8月单月情况

——17家上市募资219.86亿元，为年内单月新高

2026年8月，A股共17只新股上市，合计募资219.86亿元，单家平均募资12.93亿元，上市家数为年内单月新高。分板块看，科创板4家募资103.50亿元（占比47.08%）、深市主板1家46.95亿元（21.36%）、创业板3家32.25亿元（14.67%）、北交所8家29.96亿元（13.62%）、沪市主板1家7.20亿元（3.27%）。其中宇树科技60.99亿元、频准激光18.69亿元两只硬科技项目为科创板募资主力。

——首日平均涨幅254.0%，为年内打新收益高点

上市首日表现方面，17只新股首日平均涨幅254.0%、中位数182.4%，14只首日翻倍，无一破发，为年内打新收益的高点。频准激光首日收涨516.44%、单签浮盈48.26万元，宇树科技首日收涨460.34%。但高估值下回调同样显著，频准激光发行市盈率277倍、宇树科技219.23倍，上市后短期回落风险有所积累。

六、费率变化观察

2026年1—8月，行业IPO保荐费率平均值为3.42%，较2025年同期的5.21%下降1.79个百分点。费率下行在头部券商中表现尤为显著：中信建投证券费率最低，仅为0.86%；中金公司1.23%；中信证券2.54%；国泰海通证券为6.00%，为头部中最高。费率整体下行的背景下，券商盈利模式由通道红利转向“保荐+跟投+直投”的全链条资本收益，低承销费在一定程度上成为绑定优质资产的方式。

七、小结

综合来看，1—8月发行费用呈现“总量增长、结构稳定、费率下行”的特征：

中介费用合计80.16亿元、同比增长约67%，其中券商收入增速最快；

承销及保荐费占发行费用七成以上的结构保持稳定；行业保荐费率降至3.42%，头部券商最低降至0.86%。

板块间费用差异显著，北交所平均发行费用仅为深市主板的约四分之一，反映不同定位板块在项目体量与成本结构上的系统性差别。

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