干货！2022年中国精对苯二甲酸行业龙头企业分析——荣盛石化：具有产业链垂直一体化优势

行业主要上市公司：中国石化(600028);恒逸石化(000703);荣盛石化(002493)等

本文核心数据：精对苯二甲酸业务收入、精对苯二甲酸业务毛利率、精对苯二甲酸产销量等

1、中国精对苯二甲酸行业龙头企业全方位对比

PTA产品作为应用领域广泛的基础化工材料，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。中国精对苯二甲酸行业的龙头企业主要包括荣盛石化、恒力石化、恒逸石化等。从营业收入、毛利率等来角度来看，恒力石化相应指标的表现较好;从精对苯二甲酸相关产品的产销量来看，恒力石化产品产销量均高于荣盛石化。从精对苯二甲酸产能情况来看，荣盛石化在精对苯二甲酸年产能上略高于恒力石化，项目建设情况较好。从主要产品布局来看，荣盛石化主要集中于涤纶长丝等业务，恒力石化则专注于聚酯切片、涤纶长丝、PET薄膜等业务。具体数据如下：

2、荣盛石化：精对苯二甲酸业务的布局历程

荣盛石化公司成立于1995年，并于2010年11月上市，为我国较早布局精对苯二甲酸业务的企业之一。2015年8月，公司160万吨PX项目投产，形成了“PX-PTA-聚酯-纺丝”全产业链体系。之后公司分别于2019年12月及2022年1月，进行了浙石化1期及2期项目投产建设。截至2022年1月，公司拥有1900万吨PTA、900万吨PX、280万吨乙烯的生产能力。具体布局历程如下：

3、荣盛石化：精对苯二甲酸业务布局及运营现状

——精对苯二甲酸业务板块：全产业链布局处于国内领先地位

公司主营业务包括各类化工品、油品、化纤产品的研发、生产和销售，产品种类丰富，规格齐全，主要包括烯烃及其下游、芳烃及其下游、汽油、柴油、煤油、精对苯二甲酸(PTA)、聚酯(PET)切片、聚酯(PET)瓶片、涤纶预取向丝(POY)、涤纶全牵引丝(FDY)和涤纶加弹丝(DTY)等三十多类产品，是国内首家拥有“原油一芳烃(PX)、烯烃一PTA、MEG一聚酯一纺丝、薄膜、瓶片”一体化产业链的上市公司。

再从荣盛石化的具体业务结构来看，2021年化工产品、炼油产品为公司前两大主营业务，2021年分别实现营业收入684.50亿元、525.87亿元，占比分别为38.67%、29.71%。

——精对苯二甲酸销售区域：国外市场占比有所提升

从2021年公司分区域营业收入情况来看，仍以国内业务为主。2021年公司实现国内业务收入1449亿元，占比达81.89%。除此之外，公司也在积极探索全球市场，2021年获得“全球化工企业50强”、“全球最有价值的25大化学品牌”等荣誉，国外业务收入占比较2020年增加10%。

——精对苯二甲酸产销量及产能：处于产大于销情况

从荣盛石化近五年PTA的产销布局来看，均保持产大于销的情况。产量呈波动上升态势，2021年荣盛石化产品PTA产量为366.54万吨，较上年度同比增长2.4%。销量呈直销上升态势，2021年荣盛石化PTA产品销量为215.12万吨，较上年度同比增长15.6%。

再从公司精对苯二甲酸相关产品的产能情况来看，产能利用率均能达到100%。精对苯二甲酸(PTA)产能已达1900万吨/年，处于国内领先地位。长丝、瓶片(含rPET)、薄膜(含光学膜)的设计产能分别为110万吨/年、270万吨/年及25万吨/年。

——精对苯二甲酸业务研发：研发投入上升速度快

公司拥有自己的PTA生产专利技术，竞争优势明显，老装置技改提升，质耗持续完善，新装置也在不断投产。2021年，公司在研发方面共投入39.15亿元，并上榜欧盟委员会发布的全球产业研发投入2500强榜单，排名全球646位，位居中国化工企业研发投入第一位。

4、荣盛石化：精对苯二甲酸业务经营业绩

从精对苯二甲酸业务的经营情况来看，近四年精对苯二甲酸业务收入呈先上升后下降趋势。2021年公司精对苯二甲酸业务收入升至205.1亿元，较上年度同比增长61%。

在毛利率方面，2018-2021年，公司毛利率呈波动下降变化。2021年，公司精对苯二甲酸毛利率降至1.07%。

5、荣盛石化：精对苯二甲酸业务发展规划

荣盛石化主要从项目建设等方面对精对苯二甲酸业务的发展提出了相应的规划。在未来的发展中，荣盛石化将继续推进绿色石化技术创新中心项目、高密度聚烯烃、金塘岛码头罐区等项目，进一步提升市场竞争力。除此之外，公司将持续把握双碳战略机遇，持续推动低碳转型，抓住新材料的发展机遇。要利用好浙石化新成立的绿色石化技术创新中心项目，聚焦碳捕捉和利用、高端石化新材料、石化前沿技术等领域的研究和开发，推进荣盛进一步“减油增化”。具体发展规划如下：

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