【干货】乙二醇行业产业链全景梳理及区域热力地图

行业主要上市公司：荣盛石化(002493.SZ)、中国石化(600028.SH)、恒力石化(600346.SH)、华鲁恒升(600426.SH)、上海石化(600688.SH)、丹化科技(600544.SH)等

本文核心数据：乙二醇企业数量、产能、新增产能、产量、销量

乙二醇产业产业链全景梳理

从产业链来看，乙二醇产业链上游主要为生产制造乙二醇所需的石油、煤炭、天然气以及甲醇等原材料供应市场。中游市场根据制备工艺的不同大致可划分为，石油制乙二醇和煤制乙二醇等方式，其中油制乙二醇通过石油加工生产乙烯，再将乙烯氧化生产环氧乙烷，然后进一步制备乙二醇;煤制乙二醇工艺则以煤炭为原材料通过各类合成气生产草酸脂，再进一步制备乙二醇产品。从产业链下游来看，乙二醇主要用于合成聚酯(包括涤纶长丝、涤纶短丝、PET瓶片、聚酯切片)和防冻剂等产品，广泛应用于纺织服装、包装材料以及防冻液等众多领域。

从全景图来看，在乙二醇上游领域，石油供应商主要由中石油、中石化和中海油等三桶油组成;煤炭供应商代表企业有山东能源、陕西煤业以及山西焦煤等;天然气供应代表企业有中国燃气、昆仑能源以及华润燃气等。在产业链中游，乙二醇生产制备领域，代表企业除三桶油以外，还有恒力石化、丹化科技、新疆天业等石化企业。在产业链下游，乙二醇制品领域，涤纶长丝代表企业有桐昆股份、恒逸石化和新凤鸣等;涤纶短纤代表企业有中国石化、恒逸石化和三房巷等;PET瓶片代表企业有万凯新材、华润材料和三房巷等。

乙二醇产业链区域热力地图

随着国内乙二醇产量的逐步提升，未来我国乙二醇对外依存度将不断下降。但基于成本优势，短时间内海外乙二醇货源不会被完全能替代。

从企查猫以“乙二醇”为关键词进行精确搜索，目前中国乙二醇注册企业主要分布在华北和华东地区，中国乙二醇行业企业主要分布在江苏(205家)、山东(148家)、河北(106家)、辽宁(96家)等省份，其余省份企业不足70家。

截止2022年7月，乙二醇行业内的上市企业主要集中于东南沿海区域，尤其以浙江、山东、河北和辽宁为代表的省市聚集较多乙二醇上市企业。

乙二醇产业代表性企业经营发展情况

从产销量情况来看，主要参与者如恒力石化、华鲁恒升产销量较大，丹化科技、上海石化和亿利洁能乙二醇供给量相对较小，部分参与者乙二醇用于进一步生产聚酯或者化纤产品，因此不存在对外供给和销售。

从现有产能和计划新增产能情况来看，行业内东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、卫星石化和中国石化现有生产能力均超过100万吨/年;而丹化科技、东方盛虹和上海石化目前有新增产能的计划。

注：广汇能源的产销量为煤化工合计;恒力石化产销量为炼化产品合计;华鲁恒升产销量为新材料相关产品(包含己二酸及中间品、异辛醇、乙二醇、己内酰胺等产品);美锦能源产销量为其他产品业务(包含乙二醇、合成氨、尿素等)。

注：卫星化学产销量为功能化学品(包含乙二醇、聚醚大单体和环氧乙烷);兖矿能源产销量为煤化工产销量。

中国乙二醇产业投资动向

由于乙二醇项目从设计到投产需要大量资金，因此行业融资需求较大。面对项目巨大的资金投入，企业通常选择进行战略融资或者公开发行募资等方式。

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