张朝阳：阿里收购优土或将使视频业竞争非理性

10月26日消息，搜狐今天公布了截至2015年9月30日未经审计的2015年第三季度的财务报告。数据显示，搜狐第三季度总营收5.22亿美元，同比增长21%，环比增长6%；营业利润为4300万美元，2014年同期营业亏损为4100万美元，上一季度营业利润为1800万美元；归于搜狐公司的净利润为3900万美元，去年同期为净亏损2800万美元，上季度净亏损为2800万美元。

从数据上来看，搜狐三大主要收入中，媒体与视频广告收入环比持平、搜索广告环比增长、游戏收入环比下滑，总体收入小幅上涨。而公司毛利率有所回升，营业费用保持平稳，使得搜狐营业利润继续向好。不过令搜狐扭亏的，一是由于电影《煎饼侠》收入；二是处置畅游网页游戏业务第七大道的一次性收益。

财报发布后，今日晚间8点30分，搜狐董事会主席兼CEO张朝阳、总裁兼CFO余楚瑗、搜狗CEO王小川等高管召开电话会议，对财报要点进行解读，并回答分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节内容：

美林美银分析师：贵公司在财报中提到近来中国经济放缓对公司业务带来负面的影响，请问贵公司对形势是如何判断的呢？另一个问题是，第三季度中搜狗的广告客户数量情况如何呢？

王小川：我们确实受到了宏观经济所带来的影响，但具体影响的规模有多大还有待观察。而从客户数量来看，第三季度的客户达到了64000名，同比增长14%，环比持平。

巴克莱资本分析师：从贵公司财报得知，第三季度的营收在电影《煎饼侠》的帮助下实现扭亏为盈，可以说该电影在市场上是成功的。那么贵公司是如何对待电影行业的？

张朝阳：是的，我们正在观察和评估电影行业，但最终是否决定进军电影行业或发展更多的电影内容，还需视用户的付费习惯情况而定。如果用户的付费习惯成熟起来，那么我们将在电影行业有更积极的行动。预计到了明年，我们将可推出一到两部电影节目。

巴克莱资本分析师：谢谢。我的第二个问题是关于广告服务的。请问贵公司媒体移动客户端和视频移动端的广告客户构成有什么不同之处？

张朝阳：总体来说，公司媒体平台的收入与预期较为一致，这也得益于移动端广告的收入增长。此外，目前越来越多的用户都倾向于使用移动端，因此公司的商业模式亦随之发生转变。相比较起来，其实搜狐的媒体和视频的主要业务增长都来自移动端。不过，和以往的不同的是自媒体企业在媒体平台的广告收入中占比越来越多，他们主要通过付费来获得内容展示，这是一种新的模式。此外，媒体平台的主要广告客户仍然分散在汽车厂商、电子商务、IT和消费品行业。而小型企业带来的广告营收也在增长，在经济放缓的背景下，这一点确实对搜狐利好。加上越来越多的电视用户正向互联网转变，搜狐平台的广告业务变得更有竞争力。

张朝阳：是的，我们正在观察和评估电影行业刚才注意到，搜狐视频三季度的广告营收增长为9%，增长率铜币有所放缓，那其中的原因是贵公司市场份额在收缩吗？还是出于宏观经济的压力而缩减了广告投入的预算？

张朝阳：我想是因为预算的影响。从我们的流量情况可知，搜狐的市场份额并没有缩减。

分析师：请问贵公司对阿里巴巴收购优酷土豆一事有何看法？这一收购会推动视频行业的健康有序发展，还是起到了反作用？

张朝阳：我认为，阿里巴巴收购优酷土豆或将会使得视频行业的价格竞争更趋非理性。事实上，视频行业的发展需要的是商业模式的创新，以及内容质量的革新，而非简单地进行价格竞争。

分析师：既然贵公司认为视频业的发展会变得非理性，那么你认为搜狐视频能否独善其身呢？还是会寻找合作伙伴来使得运营更加成功？

张朝阳：我所说的非理性是针对传统商业模式而言，指的优质内容之间的价格竞争，所以这不能代表行业发展的全部。对互联网公司来说，竞争过程中钱不是唯一的要素，在某些时候，其他方面的优势要比资金重要得多。因此，搜狐仍将在视频竞争中保持独立，我们也相信这会让搜狐更有竞争力。

分析师：谢谢这个提问的机会。第一个问题是关于在线视频内容的，您可以透露一下Q3的内容成本大概是多少吗？

张朝阳：实际上，Q3的内容成本预计是410万美元，Q2则是290万美元。

分析师：所以是410万美元对吗？

张朝阳：是的，没错。

分析师：好的，谢谢。我的第二个问题是想提问王小川关于搜狗方面的，您刚也提到搜狗业务所受到的经济影响，而搜狗搜索业务的客户中，是大广告商所占比重大，还是中小企业所占比重大呢？

王小川：我觉得大部分都是中小企业。

分析师：您刚也提到说搜索业务受经济影响，那我也觉得是中小企业是主要客户来源。好的，谢谢！

王小川：当然，大广告商所受的影响没有中小企业这么严重。

分析师：好的，谢谢！

麦克里分析师：谢谢给我提问的机会。说到搜狐的搜索业务，我想问一下搜索的流量来源，包括QQ、微信、搜狗搜索APP等，这主要的流量来源是什么呢？

张朝阳：移动搜索流量我们应该大概有一半流量是由腾讯浏览器提供的，一半多一点，对。

麦克里分析师：那在移动端搜索流量中，最大的流量来源是什么？

张朝阳：主要是搜索自有流量。

麦克里分析师：好的，谢谢！我的另一个问题是关于付费音乐描述和视频业务，您可以说一下付费音乐描述的一些数据点吗？同时，将有什么提升战略？谢谢！

张朝阳：这个音乐描述，我们是从小规模做起的，从基础做起的，而在我们引入了韩国电视剧之后，我们的用户数大增，所以，我们相信，在2016年，我们的付费服务将成为营收的重要部分。所以，我们的战略是引入更多付费电视剧和电影，因为我们有权力收费，而在我们自产电影的协同作用下，付费服务将是今年的中心战略。

麦克里分析师：好的，还有一个问题就是，有时候我去看搜狐视频时，以前美剧是主打，而现在搜狐视频也在转型PGC平台，那现在您如何定位搜狐视频，搜狐视频如何吸引付费用户，主要是对比一下收费价格，我觉得现在搜狐视频的订阅价格是最低的，而每年的订阅价格也几乎不变。所以，搜索视频的内容战略，或者说项目战略是什么？我们如何定位才能走得更远呢？谢谢。

张朝阳：我觉得美剧在中国能火主要是因为政策的改革，现在已经过了其黄金时期了，但是还是会持续火很长一段时间，尤其是对中国用户来说。实际上，我认为大多数人喜欢的在线美剧也在和传统电视剧竞争，你也看到，Q3的预算比Q2还低，因为对于国产剧，我们更能把控其内容质量，例如，现在很火的国产剧《伪装者》、《无心法师》、《琅琊榜》和《花千骨》，所有这些热门电视剧在搜索视频都可以播放，尽管搜狐视频的预算有限，我们实际上还在和传统的头条广告业务竞争，我们也只是在搬运，PGC也还在起步阶段，目前收费也不高，而明年，如果我们业务做起来了，那价格方面不是我们主要关注的。PGC也是一种技术创新，在未来，视频业务的战略也充满竞争性，包括如何从单独依赖投资和广告收入中转型，寻找更新颖的道路。