未来10年铁矿石价格仍将上行

今后十年,中国铁矿石需求还将增加,进口依赖度也逐渐提升。在铁矿石价格继续上行的压力下,中国应积极参与全球铁矿石定价,逐步成为铁矿石交易中心和定价中心。

需求量有增无减

中国铁矿石需求总量呈现有增无减趋势,主要来自于粗钢产量的持续增加。虽然今后10年之内,中国粗钢产量年度增幅将越过峰值,会有较多回落,但其需求总量却未达到顶峰,依然保持整体增长态势。据前瞻产业研究院统计,2011年全国粗钢产量为6.83亿吨,比上年增长8.9%。即使今后年均增幅回落到2%,到2020年,中国粗钢产量也会达到8.2亿吨。如果年均增幅回落到3%,其粗钢产量将会接近9亿吨,还有2亿吨的增长空间。中国粗钢产量规模如此巨大,以及继续提升,势必使得铁矿石需求总量有增无减。按照8-9亿吨粗钢产量测算,到2020年,中国铁矿石需求总量将达到或超过15亿吨(按含铁量60%折算),比2011年至少增长20%。

今后10年内中国粗钢及铁矿石需求总量的继续增长,主要来自于以下几个方面力量拉动。一是方兴未艾的“城市化”进程。改革开放以后的中国“城市化”进程,虽然已经进行了20-30年,但比较欧美国家100年历史,只是刚刚进入鼎盛时期,远没有结束。2011年中国城镇化率已经超过50%,城镇人口总量7亿左右,首次超过农村人口,为美国人口总数的两倍,比欧盟27国人口总规模还要高出四分之一。预计今后10年内,随着中国户籍制度改革推进,还会有大量农村人口进城,中国城市化将进入加速度发展时期。如此超大规模的城市人口,所引发的超大规模城市住房建设、公用设施建设以及由此而生的粗钢及铁矿石需求规模,也是前所未有的。

二是超大规模的道路交通建设。大规模的农村人口向城市迁徙,将产生巨量区域客流与物流,势必要求道路交通建设相配套。美国人均铁路拥有量高出我们10倍以上,中国还有很大发展空间。按照铁道部先前规划,到2020年中国铁路网将达12万公里,并将全面进入高铁时代,各大城市将建成8小时交通圈。交通部也表示,国家批准的8.6万公里的国家高速公路网,目前只完成了5.87万公里,还有将近40%的路段没有建成。因此,中国高速公路建设仍处在大建设和大发展时期,至少还需10年左右的集中建设时期。高速铁路与高速公路的继续大规模建设,所需要的钢铁量无疑也是巨大的。

三是巨大潜力的环境保护建设。在中国工业化取得巨大进展,成为“世界工厂”的同时,亦导致了严重环境污染。治理多方面污染,全面开展环境保护,需要投入数十万亿建设资金,需要规模巨大的环保装备制造与安装。这是中国最大的需求潜力之一,将成为中国粗钢及铁矿石需求增长的新的重要推动力量。

四是巨大的地区消费差距。目前中国人均粗钢消费虽然已经超出了世界平均水平,但地区之间却存在很大差异。有关资料显示,中国人均消费粗钢最多的10个省市的平均消费量为770公斤,而最少的10个省份才100公斤左右。如此之大的地区差距,也意味着巨大的消费增长潜力。由此可见,未来10年内中国粗钢及铁矿石需求仍然处于总量增长阶段,发展潜力巨大。

进口依赖程度提高

未来10年,中国铁矿石需求结构中,对于进口货源的依赖性将进一步提高。这是因为,中国虽然钢铁产量巨大,占据全球粗钢总产量半壁河山,但铁矿石储备量却只占世界的14%;含铁量更少,仅占世界的9.6%。这就决定了中国钢铁工业对于进口铁矿石的长期依赖性,以及巨大数量进口规模。笔者预计,未来10年之内,中国铁矿石进口量将超过10亿吨,进口依存度(按照含铁量计算)将由2010年的大约50%,上升到60%左右。在未来中国铁矿石进口依存度提高的同时,进口渠道越发多元化,权益矿的进口比重也会有显著提高,可能将占据进口总量的30%以上,甚至达到50%左右。

必须指出,虽然今后中国铁矿石进口依赖程度提高,也不值得大惊小怪。其实这是全球化发展的结果。通过合理利用国内外两种资源,有利于实现中国经济可持续、健康发展。对于国内铁矿资源,应当多勘探、多储备、少开采。在“资源为王”时代,真正手中有粮,才能心中不慌。

进入本世纪以来,铁矿石价格一路走高。数据显示,2003年以前,全国进口铁矿石平均价格大体在30美元/吨左右,到2011年已经上涨到164美元/吨,上涨4倍多,国内铁矿石价格亦相应高涨。笔者预计,今后10年之内,铁矿石价格保持高位运行,呈震荡走高态势。其中进口铁矿石价位高点,可以见到200美元/吨价位,甚至更高。今后铁矿石价格高位运行,震荡走高的主要原因,除了需求旺盛外,还在于以下三个因素。

一是货币贬值因素。众所周知,以美国为首的西方国家,长时期寅吃卯粮,欠下了太多的债务,譬如目前美国债务余额已经达到15万亿美元,相当于其经济总量。如此之多债务,仅靠增收节支,偿还“真金白银”是不可能的。为此,以货币贬值方式缩水债务含金量,将成为美国等西方国家非常规减债的主要途径。由于国际市场铁矿石以美元为计价单位,美元的持续贬值,自然会推高铁矿石价格。

二是资源保护因素。一些迹象表明,出于矿产资源保护的要求,大幅提高矿石等资源产品税额已经成为全球趋势。继澳大利亚通过《矿产资源租赁税2011》法律草案后,巴西的帕拉州宣布自2012年4月起也将增收矿产税,之前的印度、越南也提高了铁矿石税收,印尼也有意图跟进。在世界各国提高资源税负的同时,我国亦进行资源税费改革,主要内容是增加从价定率计征,今后还有可能征收环保税。结果势必增加相关企业税负,一定程度上推高铁矿石等资源产品价格。

三是高度垄断因素。目前世界三大巨头铁矿石产量占据世界成品矿产量的40%左右,占据世界铁矿石贸易量(10亿吨)的70%。预计世界矿业巨头会继续推进扩张战略,在全球范围内兼并重组,夺取铁矿石权益。因此,今后世界铁矿石垄断程度只会提高而难以下降。受其影响,世界矿业巨头随时可以控制全球市场货源供应,维护较高的销售价位。

中国是世界最大的铁矿石消费国,中国因素对于国际市场铁矿石价格具有重大影响,甚至是决定性影响。很可惜,一段时期以来,因为其他条件的缺失,中国铁矿石价格话语权很小,甚至一度丧失。近年来这种情况开始有所扭转。重要迹象便是各类铁矿石交易市场开始在中国大陆涌现。比如2012年初成立的中国铁矿石现货交易平台开始模拟运行,并吸引三大矿山加入。预计随着改革开放深化,更多铁矿石交易市场,尤其是期货市场的建立,将使得价格信息在中国集中涌现,并被加工整理。未来十年内,中国必将成为全球铁矿石定价中心,掌控价格话语权。

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