亿吨库存压顶 铁矿石价格或降10%

多年来都在疯狂上行的铁矿石价格，如今出现了较为稳定的下落趋势。

今年的情况与往年大不同：随着中国经济增速的平稳回落，钢铁企业限产减产，疯狂的石头终于低头。涨30%还是50%这个对中国钢铁业来说的一道苦涩选择题变成了降5%还是10%。

亿吨库存压顶，反弹短命

在近期与投资者交流时，矿业巨头力拓的高管表达了对大宗商品需求放缓的担忧：“面对全球经济的不确定性，客户正在变得越来越谨慎。”

力拓的这个担忧是有依据的：今年10月以来，一向高位盘整的铁矿石价格出现大跌，从前期190美元/吨的高点，一度滑落至130美元/吨。后虽有所反弹，但相当短命，到150美元/吨一线就停下脚步，不复昔日“涨势如虹”的疯劲。

“铁矿石卖不动了。”多个贸易商一致感叹。前瞻产业研究院数据显示，当前沿海港口的铁矿石库存已超1亿吨，处于历史峰值水平。这个库存量意味着中国钢厂即使不进口一吨矿，也能用上两个月。

业内人士表示：“我们预计明年的铁矿石进口均价为140美元/吨-145美元/吨，较今年下降7%-10%。从全年价格走势来看，很可能是前低后高。”

谁先减产谁吃亏，打破怪圈

“中国钢铁业到底发生了什么?”这是一位矿业巨头销售经理在内部研讨会上发出的疑问。虽然中国经济减速，但今年仍有望维持9%以上的高增长。

其实，比增长数字更重要的，是增长方式的转变。这些年来，铁矿石一年涨得比一年凶，除了矿山垄断外，也确实要归咎于中国“胃口”太大。有专家曾自嘲说，从事钢铁业数十年，却很难猜对次年的钢铁产量增速——往往低估了地方的投资冲动，往往超出预期。

正是基于这样的惯性，在中国钢铁业逐渐形成一种怪圈：每逢市场不好，钢价低到亏损时，总有人呼吁减产，但谁也不肯做领头的那一个。每个人都在盘算：别人先减产，刺激钢价回升后，受益的是自己。

但今年的情况让这种“小聪明”彻底粉碎：“西本新干线”监测显示，“金九银十”之时，本该是消费旺季，国内钢价却一路暴跌逾500元/吨，幅度之大，直追金融危机时的势头。那些开足马力生产的厂家，自然率先受到重创。

惨淡的财务报表，足以让中国钢厂反省以往靠“扩张产量”来获取增长的方式。当前，提升产品质量、发展非钢产业，正在成为行业新的主题词。

“破净”潮下，机会何在

“也许铁矿石很难再回到190美元/吨的高位了，但它的价格波动会越来越频繁。对中国钢厂来说，挑战不会变小。”铁矿石资深研究人士说。

资本市场已反映了这一悲观预期：伴随着股指下挫，钢铁股大面积“破净”。其中，华菱钢铁的市净率一度跌到0.63倍，在两市中垫底。行业龙头宝钢股份亦未能幸免，当前每股净资产6元，而股价还不到5元。

前瞻产业研究院采矿业研究员表示，预计明年铁矿石进口均价为140-145美元/吨，较2011年下降7%至10%。从全年的价格走势来看，很可能是前低后高。