啤酒业“大鱼吃小鱼” 嘉士伯增持重啤

2013年以来，啤酒行业跑马圈地运动日甚，啤酒江湖几无安宁之日。近日嘉士伯斥资增持重庆啤酒引发了业界对“大鱼吃小鱼”的关注。

嘉士伯增持强化控制权

3月12日，重庆啤酒公告称，公司董事会同意嘉士伯以20元/股的要约价格收购公司股权，本次要约收购的目标收购股份近1.47亿股，占总股本的30.29%。此次收购除需经公司股东大会通过外，还需通过中国商务部门审核，要约收购报告书需经证监会出具无异议函方得以正式公告发出。

3月4日晚间，重庆啤酒发布公告称，为进一步加强嘉士伯对重庆啤酒的战略投资及对中国啤酒市场的良好预期，嘉士伯香港拟要约收购重庆啤酒1.466亿股，占重庆啤酒总股本30.29%;要约收购价为20元/股，本次收购价也较停牌前15.94元/股溢价20%。

3月5日，重庆啤酒董秘邓炜告诉前瞻网记者，“嘉士伯的要约收购最后还需要商务部和证监会批准，至于什么时间批准不知道。”同日，嘉士伯集团中国区的相关人士告诉前瞻网记者，“这是嘉士伯集团执行中国战略的一项重大举措，嘉士伯集团将直接控股并管理重庆啤酒，从而利用强大的协同效应在中国几个新的业务省份扩大其覆盖范围。”而重庆市国资委和重庆轻纺集团相关负责人向记者表示，不太了解嘉士伯增持重庆啤酒的具体细节内容。

前瞻产业研究院分析师马向远表示，“重庆啤酒作为西南市场老牌的啤酒品牌，已经在中国占据了一席之地，嘉士伯香港要约收购重庆啤酒，毫无疑问是想在我国西南部啤酒市场进一步地扩张，此次收购是嘉士伯符合其战略目标的一个重要举措。”

小厂将被巨头逐渐收编

资料显示，重庆啤酒于1997年10月30日在上海证券交易所上市交易，主要经营啤酒及相关设备、普通货运等产业，此后其股价一路上行，其主要原因在于乙肝疫苗项目。

从2010年6月开始，重庆啤酒的股价一路直上，短短一年半的时间里，其股价从35元冲上83元，涨幅超过130%，市盈率达到惊人的108倍。尤其是在2011年11月25日，重庆啤酒宣布停牌，发布了“乙肝疫苗II期临床研究”将揭晓的公告，直接推动重庆啤酒在当日盘中创下了83.12元的“神话”。

然而，2011年12月，重啤发布公告称乙肝疫苗II期临床实验疗效相当于安慰剂，这宣告了重庆啤酒对乙肝疫苗的研究成果几乎为零。随后，重庆啤酒连跌数日。

2013年以来，啤酒行业跑马圈地运动日甚。1月，百威英博雪津(南昌)有限公司与南昌亚洲啤酒有限公司达成了并购协议，拟收购亚洲啤酒在中国的所有啤酒资产。2月5日，华润雪花啤酒有限公司与金威啤酒集团有限公司正式签订有关啤酒业务的交易协议。华润雪花将以总代价53.8亿元人民币，向金威啤酒收购其啤酒生产、分销及销售业务。

对于啤酒行业未来的并购前景，百威英博的相关人士向本报记者表示，“近几年，百威英博一方面着力于内部的有机增长，特别是新厂建设项目、品牌的建设和通路推广，另一方面也会选择性地抓住一些并购机会。”

熊浩表示，“嘉士伯在国内的市场主要集中在西部地区，是西部地区最大的外资啤酒企业。而重庆作为西南重镇之一，是各大啤酒巨头争相抢夺的市场。”

啤酒行业资深营销人士表示，“啤酒行业巨大的消费市场是各大啤酒企业持续进行收购的直接动机，市场份额的强化会给企业带来较大的定价选择空间，啤酒业并购不会结束，将呈现小啤酒厂被啤酒业巨头逐渐收编的态势。”