22家上市房企库存继续攀升 资金链困局难解

楼市近期出现回暖迹象，但上市房企的库存压力依然不减，且库存有继续攀升的迹象。有分析人士认为，大型房企并未停止扩张步伐，导致库存和负债率双双攀升，因此加快出货换取现金仍是房企下半年主要任务。

截至2012年8月8日，万科等22家上市房企发布2012年上半年财务报表，根据前瞻产业研究院统计数据显示，这22家上市房企在上半年末库存合计3581.28亿元，与年初相比上涨9.17%，上半年新增库存300亿元。

“虽然楼市出现回暖，但房企去库存效果仍旧有限，资金回笼不畅也导致房企加大举债额度，资产负债率更是随之攀升。整体来看，虽然融资环境和销售业绩有所改善，但房企的资金链困局仍未发生根本性转变。”一位资深分析师表示。

库存继续攀升

据前瞻网记者了解，这22家上市房企上半年库存合计为3581.28亿元，今年年初这一数据为3280.51亿元，新增库存300亿元。

其中，除广宇发展外，其余6家排名前100强大型房企库存增长都超过6%。此外，有9家库存增长超过8%。此外，万科以2263.61亿元据榜首，其年初库存为2083.35亿元，增长率为8.65%。而滨江集团以318.79亿元位列第四，相比于今年年初，其增长幅度达到了19.62%;渝开发是22家中增长幅度最高的房企，库存为24.90亿元，增长幅度达到40.05%。

对此，专家认为，虽然上半年房企开启“过冬”模式，开工面积和拿地规模都出现明显下降，且3-6月销售好转明显，但是房企去库存效果有限。大型房企由于再建工程较多，再加上扩张惯性，库存增长高于平均水平。考虑到下半年房企施工进入高峰期，也是传统补充土地储备时期，房企库存还有可能出现明显的持续增长。

不过，有分析人士表示，虽然房地产行业的销售总额在不断上升，发展规模在不断扩大，但同时其库存和负债总额速度上升也较快，如果库存消化不畅，考验的就是房企的资金链承受能力。

对此，常清表示，从库存和资产负债率来看，显然房企经营压力依然较大。

去库存压力不减

实际上，从沪深两市上述22家房企发布的中报数据来看，截至到6月30日，万科、莱茵置业以及泰禾集团等房企的现金及现金等价物净增加额均同比大幅上升，甚至增长幅度超过100%。不过，尽管如此，不少房企仍纷纷表示，去库存仍是第一要务。

“我们下半年的主要销售策略还是加快出货。”某知名房企的高层人士透露，“虽然个别房企整体情况要比去年好，但不少企业的资金链还是比较紧张，因此加快出货换取现金仍是关键。”

据前瞻网记者了解，万科的高层人士也曾向表示，下半年要加大推盘力度，包括刚需产品和改善性需求产品，借此争夺市场份额。

“毕竟限购城市有购房资格的客户正在集中释放，释放之后可能就是需求减少期，因此房企正在争相抓住这一窗口期。”一位业内人士表示。

专家也认为，虽然市场回暖明显，但是一方面需求基础并不稳定，另一方面目前调控新政策预期增强，房企经营环境并未出现明显改善。下半年，房企依然将把去库存作为主要任务，而且三季度很可能如去年一样低迷，房企面临的形势十分严峻。