江南红箭资产重组“麻雀变凤凰” 超硬材料融资前景乐观

中南钻石是全球最大的人造金刚石制造商，江南红箭通过收购中南钻石，从一家汽车零部件企业华丽变身成为国际超硬材料行业的龙头企业，由此引发了超硬材料投融资前景的积极讨论。

高端电子信息、生物医药、航天航空等高新技术产业的发展和传统领域的继续发展壮大，为复合超硬材料的持续发展提供了良好的市场环境，行业发展前景广阔。

基于对新材料行业多年的持续跟踪研究，以及300余家企业融资上市咨询服务经验，前瞻投资顾问（主要为拟上市企业提供上市前细分市场研究和募投项目可行性研究）分析认为，复合超硬材料企业有必要扩大融资渠道，提高筹资能力，一方面，加大科研投入力度，改进生产工艺，在高端复合超硬材料及其制品领域进一步缩小与国际大型企业的差距，降低在高品级金刚石领域的对外依赖程度；另一方面，积极培育大型复合超硬材料企业，提高产业集中度、优化产业布局、提升我国复合超硬材料产业的整体竞争力，推动国内复合超硬材料企业成长为在国际市场上综合实力较强的标志性企业。

江南红箭跨界上演“麻雀变凤凰” 超硬材料产业融资路径多元化

早在2012年9月底，汽车零部件生产企业江南红箭（000519）抛出了收购中南钻石（人造金刚石制造商）的详细方案，拟借此成功摆脱内燃机行业的低迷，迈入人造金刚石行业的第一阵营。

近期，江南红箭再次发布公告，公司董事会、监事会在重组基本实施完毕后拟集体换届。至此，江南红箭重组将成功实施完毕，公司由一家汽车零部件企业华丽变身成为国际超硬材料行业的龙头企业，主营业务变更为人造金刚石、立方氮化硼等超硬材料的生产、研发、销售。

IPO咨询机构前瞻投资顾问认为，人造金刚石是复合超硬行业的主要原材料，在整个复合超硬材料产业链中扮演着极其关键的角色，江南红箭原本是一家汽车零部件生产企业，此番跨越收购中南钻石，进军超硬材料行业，不仅在新材料产业界掀起了不少热论，更为超硬材料企业本身做出了更多融资路径的有效尝试。

众所周知，我国复合超硬材料行业已经具备一定的规模，在技术实力、产品品质等方面均取得较大成就，但是由于资金投入不足，在高端技术开发、生产工艺改进、规模化生产等方面与国际大型领先的复合超硬材料制造商相比均处于竞争劣势。

前瞻投资顾问认为，目前，我国复合超硬材料制造企业现有融资渠道较为单一，主要依靠银行借贷，不利于企业最大化吸引资金，需要综合运用多种融资渠道。尤其在企业发展进入快速扩张阶段以后，资金需求量大，传统融资渠道已经无法满足企业需要。前瞻投资顾问建议，复合超硬材料行业内的企业有必要通过上市（IPO）克服融资渠道单一的弊端，加快发展速度，提高核心竞争力。

企业上市后既有利于促进企业自身的快速发展，又有利于推动行业的进步与发展，创造良好的行业发展环境。具备一定实力且有良好发展潜力的企业，通过上市可以从资本市场进行直接融资，为企业发展壮大提供更为广阔的空间。

中南钻石借壳上市  我国复合超硬材料行业发展优势尽显

本次资产重组完成前，江南红箭的主营业务为生产内燃机配件，主要产品包括各种内燃机的关键基础件——气缸套、铝活塞等。本次重组将在保留江南红箭原有业务的基础上，将中南钻石的股权注入江南红箭。完成后，江南红箭的主营业务还将包括超硬材料的研发、生产和销售，主要产品包括人造金刚石、立方氮化硼等超硬材料。实际上，中南钻石通过此次交易，顺利完成了间接上市。

那么，究竟是什么原因让江南红箭如此看好超硬材料的发展前景呢？IPO咨询机构前瞻投资顾问认为，现阶段，我国复合超硬材料行业的发展有两方面优势。

其一，我国复合超硬材料行业的产业链已经形成一定规模，在原材料采购方面拥有本土优势。上游人造金刚石行业是复合超硬行业的主要原材料，对本行业的影响巨大。

我国金刚石产量自上世纪90年代开始进入高速增长期，2001年年产16亿克拉，2009年产量达到54亿克拉，成为世界上最大的超硬材料生产、消费和出口国，人造金刚石总产量占全球的90%以上，到2011年我国人造金刚石年产量已经达到110亿克拉，金刚石产量的迅猛发展为金刚石复合片行业的发展奠定了良好的基础。

其二，中国拥有相对较低的生产制造成本，所以产品进入国际市场拥有低价优势，较易取得市场份额。随着技术研发和生产工艺的持续改进，复合超硬材料性价比逐渐体现，硬质合金、高速钢逐渐被金刚石替代，市场需求不断扩大，我国金刚石复合片产业化、规模化发展的时机已经成熟。

作者简介：王倩，系深圳市前瞻投资顾问有限公司IPO项目一部项目经理，为近20家拟上市企业提供过细分行业研究、募投项目可行性研究等IPO咨询服务，拥有丰富的IPO项目服务经验，所服务企业涉及新材料、网络游戏、医药、农业等众多领域。