环保部推六大改革 美丽中国关联企业盼A股重启融资大门

刚刚闭幕的十八届三中全会对推进生态文明建设做出全面安排，“美丽中国”关联企业盼A股重启融资大门。IPO咨询机构前瞻投资顾问（专为企业提供上市前细分市场研究和募投项目可行性研究）今年5月份发布的《42家“美丽中国”相关企业IPO候审》研究报告显示，截止今年5月8日，A股700余家首次公开募股（IPO）候审企业中，与“美丽中国”概念相关的企业有42家，主要集中于节能环保、旅游建设、清洁能源、园林绿化等领域。

从IPO审核进度来看，数十家与生态环保等美丽中国概念相关的候审企业中，北京中矿环保科技、康跃科技、中材节能、岭南园林等4家企业，是已经通过了发审会的，只待IPO重启，即可有机会率先登陆资本市场。然而，这4家企业过会时间早已超过一年，却迟迟拿不到发行批文，他们对于IPO开闸的渴求格外迫切。

从地域分布来看，这42家候审企业分布在13个省市，其中，浙江7家，江苏、北京各有6家，山东有5家，广东有4家，安徽有3家。

从行业分布来看，这些美丽中国概念企业，主要集中于节能环保、旅游建设、清洁能源、园林绿化等细分领域。值得关注的是，固体废弃物、废水处理企业有6家，均拟登陆创业板。其中，广西博世科环保、四川环能德美科技主营工业废水处理；山东国信环境系统、安徽国祯环保节能科技主营工业和城市节水、废水处理；昆明川金诺化工、北京中矿环保科技则主营固体废弃物的资源综合利用。

近日闭幕的十八届三中全会对推进生态文明建设做出全面安排，环保部对推进生态环境保护管理体制改革，提出六个重点。分别是：建立统一监管所有污染物排放的环境保护管理制度，独立进行环境监管和行政执法；建立陆海统筹的生态系统保护修复和污染防治区域联动机制；健全国有林区经营管理体制，完善集体林权制度改革；及时公布环境信息，健全举报制度，加强社会监督；完善污染物排放许可制，实行企业污染物排放总量控制制度；对造成生态环境损害的责任者严格实行赔偿制度，依法追究刑事责任。

前瞻投资顾问根据多年的IPO咨询经验分析认为，环境保护是一个长期持续的大型工程，既涉及政府管理与引导层面，也涉及企业经营与管理层面，但更重要的，还在于创新性商业模式的渗透参与，传统工业生产方式俨然不符合现代生态环境的需求，旨在创新生产工艺、生产流程、节约能源损耗的商业行为，都具有较好的成长空间。

但是，环境保护行业面临着前期投入大、回报周期长、投资收益低等共性问题，同时，BOT（建设-经营-转让）和EMC（合同能源管理）等新兴商业模式又难以获得传统信贷认同。所以，资金是摆在环保企业面前的头等难题，而IPO，也成为企业首选的融资途径。

就短期来看，新股发行政策仍旧不明朗，包括今年大范围的财务核查专项行动已经让十余家环保企业折戟IPO，除非企业资质非常好，对IPO胜券在握，否则，一味地将目标锁定在新股发行并不现实。

前瞻投资顾问认为，美丽中国相关拟上市企业，可以根据自身的资质，选择更契合实际的融资方式，包括境外上市、发企业债、并购重组、上新三板再择机转板等。从长期来看，随着中国多层次资本市场的建立，中小企业的融资方式会更加多元化，操作方式也会更加便利。