【最全】2023年免税行业上市公司全方位对比(附业务布局汇总、业绩对比、业务规划等)

蔡雨晴

行业主要上市公司:中国中免(601888.SH);王府井(600859.SH);海南发展(002163.SZ);海南机场(600515.SH)等

本文核心数据:免税行业上市公司业务布局;免税行业上市公司业绩对比

免税行业上市公司汇总

根据2000年颁布的《关于进一步加强免税业务集中统一管理的有关规定》,国家对免税商品销售业务实行垄断经营和集中统一管理。由于从事免税业务需要国家批准经营牌照,而且免税经营主体需要掌握大量的业务资源,目前我国免税行业的上市公司数量较少,包括中国中免(601888.SH),王府井(600859.SH),海南发展(002163.SZ),海南机场(600515.SH)。

图表1:2023年中国免税行业上市公司汇总

图表2: 2022年中国免税行业上市公司基本信息及营收表现(单位:亿元)

免税行业上市公司业务布局对比

目前,我国免税行业上市公司都有在海南进行业务布局,中国中免通过子公司日上免税在上海地区也有业务分布。从业务占比来看,中国中免的免税业务占公司主营业务的一半比重,王府井的免税业务处于起步阶段、目前占比只有2.13%,海南机场通过持股免税店的形式参与免税业务、占公司主营业务的5.73%。

图表3:2022年中国免税上市公司业务布局情况分析(单位:%)

*王府井的免税业务开始于2023年,上述信息为2023年上半年数据

免税行业上市公司业务业绩对比

根据各上市公司披露的年报数据,中国中免的营业收入规模和免税业务营业收入规模最大,2022年分别达到544.33亿元和260.32亿元。王府井的免税业务尚处于起步阶段,2023年上半年创造营收1.36亿元。海南机场的免税业务占比只有5.73%,但较低的营业成本抬高了业务毛利率、达到90.56%。

图表4:2022年中国免税行业上市公司业务业绩对比(单位:亿元,%)

*王府井的免税业务开始于2023年,上述信息为2023年上半年数据

免税行业上市公司业务规划对比

根据各上市公司官网和年报公布的信息,未来我国免税行业上市公司的免税业务规划涉及产业链各环节,包括免税店拿地、免税店建设、供应链管理、线上渠道、品牌引进等方面。

图表5:中国免税行业上市公司业务发展规划

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国免税业发展状况调研与投资战略规划分析报告》。

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蔡雨晴

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蔡雨晴(产业研究员、分析师)

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