【投资视角】启示2023:中国奶粉行业投融资及兼并重组分析(附投融资汇总和兼并重组等)

张思莉

行业主要上市公司:蒙牛乳业(02319.HK);贝因美(002570.SZ);伊利股份(600887.SH);雅士利国际(01230.HK);中国飞鹤(06186.HK)等

本文核心数据:奶粉行业投融资金额;奶粉行业投融资数量;奶粉行业兼并重组事件

1、奶粉行业投融资风光不再

前瞻汇总IT桔子及烯牛数据,我国奶粉行业融资的数量与金额在2015年达到顶峰,2015年时发生融资事件共11起,融资金额共70.03亿元。2015年后我国奶粉行业遇冷,融资事件数量及金额均呈下降趋势。2023年1-6月,我国奶粉行业发生融资事件1起。

图表1:2015-2023年中国奶粉行业融资整体情况(单位:亿元,起)

注:2023年数据统计时间截止2023年6月16日,下同。

2、奶粉行业投资仍处于早期

从单笔融资金额来看,2014-2021年我国奶粉行业单笔融资金额波动变化,除2016年和2017年外,其余年份单笔融资金额均超过1亿元,2020年我国奶粉行业单笔融资金额达9.22亿元。

图表2:2015-2021年中国奶粉行业单笔融资金额情况(单位:亿元)

注:2021年和2022年投融资时间未披露融资金额。

从奶粉行业的融资轮次来看,近几年来我国奶粉行业的融资轮次主要集中在天使轮,目前奶粉行业投融资仍处于早期阶段。

图表3:2016-2023年中国奶粉行业投融资轮次情况-按事件数量(单位:起)

3、奶粉行业投资集中在浙江

从奶粉行业投融资发生区域来看,2016年来,浙江发生的投融资事件最多。此外,上海和江苏等地也有奶粉行业的投融资事件发生,但整体数量较少。

图表4:2016-2023年中国奶粉行业投融资发生区域情况-按事件数量(单位:起)

4、奶粉行业的投资者以投资类企业为主

2015-2023年我国奶粉行业的主要投融资事件如下:

图表5:2015-2023年中国奶粉行业投融资事件汇总(一)

图表6:2015-2023年中国奶粉行业投融资事件汇总(二)

图表7:2015-2023年中国奶粉行业投融资事件汇总(三)

图表8:2015-2023年中国奶粉行业投融资事件汇总(四)

根据对奶粉行业投资主体的总结,目前我国奶粉行业的投资主体主要以投资类企业为主,代表性企业包括了红杉资本中国、高瓴创投等。

图表9:2015-2023年中国奶粉行业投资主体分布(单位:%)

5、奶粉企业多为横向兼并重组

目前,我国奶粉行业市场相对低迷,各企业间开始通过兼并重组提升企业市场集中度的提升。近年来,我国奶粉行业兼并重组的主要动因有两个,一个是扩充企业自身业务线,加大业务布局,并在产业链企业间寻求协同效应;二是产业资本入局,通过并购补强产业链能力。

图表10:中国奶粉行业兼并重组事件分析

6、奶粉行业投融资及兼并重组总结

图表11:中国奶粉行业投融资及兼并重组总结

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国奶粉行业深度调研与投资战略规划分析报告》。

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张思莉

本文作者信息

张思莉(产业研究院研究员)

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