干货！2022年中国移动游戏行业龙头企业分析——网易：打造全球性IP的移动游戏产品

移动游戏行业主要上市公司：网易控股(00700.HK);网易(09999.HK);哔哩哔哩(09626.HK);友谊时光(06820.HK);中手游(00302.HK);ST天润(002113.SZ);惠程科技(002168.SZ);游族网络(002174.SZ);天娱数科(002354.SZ);凯撒文化(002425.SZ);恺英网络(002517.SZ);三七互娱(002555.SZ);巨人网络(002558.SZ);世纪华通(002602.SZ);完美世界(002624.SZ);宝通科技(300031.SZ);星辉娱乐(300043.SZ);三五互联(300051.SZ);中青宝(300052.SZ);顺网科技(300113.SZ);富春股份(300299.SZ);掌趣科技(300315.SZ);昆仑万维(300418.SZ);汤姆猫(300459.SZ);迅游科技(300467.SZ);盛天网络(300494.SZ);盛讯达(300518.SZ);冰川网络(300533.SZ);大晟文化(600892.SH);电魂网络(603258.SH);吉比特(603444.SH);中科云网(002306.SZ);鼎龙文化(002502.SZ);姚记科技(002605.SZ);神州泰岳(300002.SZ);天舟文化(300148.SZ);浙数文化(600633.SH);文投控股(600715.SH);ST瀚叶(600226.SH)等

本文核心数据：产品布局;研发投入;出海布局;经营业绩

移动游戏行业龙头企业全方位对比

目前，我国移动游戏行业的龙头上市公司是网易控股、网易，这两家上市公司的移动游戏业务营收超过500亿元，其他上市公司的移动游戏业务营收则相对较小。从毛利率来看，姚记科技、汤姆猫、大晟文化、冰川网络、盛迅达的毛利率在90%以上，整个移动游戏行业的毛利率中位数为57%左右。

网易：移动游戏业务布局历程

网易2001年正式成立在线游戏事业部，经过20年的快速发展，网易已跻身全球七大游戏公司之一。截至2022年7月，网易正在运营中的游戏产品有100余款，包括自研和代理的MMORPG、收集式卡牌游戏(CCG)、第一人称射击游戏、对抗竞技类游戏和模拟游戏。

公司自主研发了《梦幻西游》电脑版、《大话西游2经典版》、《大话西游2免费版》、《天下3》、《新倩女幽魂》、《逆水寒》等端游大作;同时在手游领域也是佳作层出不穷，包括《梦幻西游》手游、《大话西游》手游、《倩女幽魂》手游、《阴阳师》、《率土之滨》、《一梦江湖》、《荒野行动》、《第五人格》、《明日之后》、《决战!平安京》、《神都夜行录》等数十款备受玩家喜爱的热门手游。公司更独家代理了《魔兽世界》、《炉石传说》、《守望先锋》、《我的世界》、《光·遇》等多款风靡全球的游戏。近期，网易还推出了《漫威超级战争》、《宝可梦大探险》、《永劫无间》、《天谕》手游、《游戏王：决斗链接》、《忘川风华录》等新作。

网易：移动游戏产品布局及运营现状

——移动游戏业务产品布局：深耕RPG、MMORPG和卡牌

从移动游戏的产品类型来看，网易排名前三的游戏类型是RPG、MMORPG和卡牌，占比分别为26.92%、17.31%和13.46%。其中，网易经典的RPG游戏有《第五人格》、《哈利波特：魔法觉醒》，以及在2022年上线的两款新游戏《逆水寒》手游和《绝对演绎》;MMORPG游戏有《一梦江湖》、《永劫无间》，以及在2022年上线的《暗黑破坏神：不朽》和《萤火突击》;卡牌游戏有广受欢迎的《阴阳师》。

——移动游戏业务自研情况：自研游戏比例超80%，发行游戏比例超90%

截至2022年8月，网易的自研游戏占比达80.43%，侧重于MMORPG、RPG、卡牌、对抗竞技类游戏的研发，例如《一梦江湖》、《明日之后》、《阴阳师》、《第五人格》等;网易发行的游戏产品占比达93.48%，游戏类型以RPG、MMORPG、卡牌游戏为主，例如《哈利波特：魔法觉醒》、《暗黑破坏神：不朽》、《阴阳师》。

——移动游戏业务研发投入：研发投入超140亿元，研发强度超15%

研发力度方面，2020-2022年，公司研发费用逐年上升，2021年达140.76亿元;在研发强度方面，公司研发费用占营业收入比重为16.07%，而2017年仅9%，说明公司的研发强度不断加强。

2022年1-6月，公司研发费用为69.80亿元，同比增长7.93%，研发费用占营业收入比重为14.94%。

注：研发强度=研发支出/营业收入

——移动游戏IP布局：深挖自有IP价值的同时，引入全球性IP

近年来，影视、动漫、小说等文创领域与移动游戏行业的融合加速，IP能帮助游戏企业的产品获得更长久的生命力和竞争力，而不同领域的IP“破圈”也能帮助企业吸引更多不同圈层的用户，IP改编游戏的趋势成为主流。在自有IP方面，网易积极开发同一IP的不同类型游戏，同时围绕音乐、动漫、二创等领域多层次丰富IP文化价值，如阴阳师的衍生布局包括不同类型的游戏、电视动画、音乐剧和电影;在授权IP方面，网易侧重国外电影大IP的引入，开发全球性IP的移动游戏产品。

——移动游戏业务海外布局：与全球游戏开发商紧密合作

近年来，网易不断在海外推出爆款新游戏的同时，也在与全球游戏开发商、泛娱乐巨头加强合作。网易自2017年在日本市场陆续推出的《荒野行动》、《第五人格》、《明日之后》大受欢迎，自2019年开始加速全球化大IP的游戏改编，与华纳兄弟互动娱乐公司合作开发《哈利波特：魔法觉醒》以及与暴雪共同开发《暗黑破坏神：不朽》。

网易：移动游戏业务经营业绩

2021年，公司的游戏业务营业收入为628.06亿元，同比增长15.01%，占总营收71.69%;公司游戏所属的增值服务业务毛利率为64.81%，同比增加1.16个百分点。2022年1-6月，网易移动游戏业务营收367.82亿元，同比增长15.37%，占总营收78.74%。

网易：移动游戏业务发展规划

展望未来，公司将更深入及全面地培育关键IP，如基于《王者荣耀》的人物开发新游戏、动画及电影。公司在《和平精英》、《QQ飞车手游》及《QQ炫舞手游》举行了冬季奥运会的相关活动。另外，在限制未成年人游戏时长及消费方面，公司领先行业并取得显着成效。预计未成年人保护措施的影响将于2022年下半年全面消化;待新版号发放后，公司将受惠于更多新游戏的推出。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国移动游戏行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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