干货!2022年中国ERP软件行业龙头企业分析——用友网络:云服务转型持续进行

曾贤杰

行业主要上市公司:目前国内ERP软件行业的上市公司主要有用友网络(600588)、金蝶国际(00268)、浪潮国际(00596)、鼎捷软件(300378)、致远互联(688369)、普联软件(300996)等

本文核心数据:用户数量;研发投入金额;专利数量;营收规模;毛利率;净利率

用友网络:ERP软件业务布局历程

1988年,用友网络在北京成立。公司在发展过程中,积极顺应市场趋势,多次寻求业务转型,效果良好。用友网络最初以财务软件起家,但在1996年已经开始转型进入企业管理领域,为客户提供ERP服务,并于2005年成为亚太地区最大的ERP公司,在2016年进一步转型提供云服务并于2018年实现公有云SaaS市占率第一,2020年发布YonBIP标志着公司云服务从产品服务模式升级到平台服务模式。

图表1:用友网络ERP软件业务布局历程

用友网络:ERP软件业务布局及运营现状

——客户资质实力及数量:大型客户实力雄厚,小型客户数量庞大

公司产品覆盖大中小三类客户,提供针对性产品满足不同类型客户的需求。在大型客户方面,用友网络覆盖了一批实力雄厚的大型央国企、民营头部企业,该类用户一般为集团采购,客户单价极高,合作较为稳定,未来迭代盈利可观;在小微企业方面,公司凭借畅捷通品牌累计获取了39.7万家客户,数量规模庞大,市场占有率高。

图表2:2021年用友网络ERP软件各层次用户数量梳理(单位:家,万家)

——研发资源投入情况:2021年明显增多

2019-2021年,用友网络在研发方面保持高投入,尤其2021年投入增长明显。2021年,用友网络研发团队共有7693人,同比增长了45.45%;2021年投入金额高达23.54亿元,同比增长了40.71%。2021年是公司深化云战略发展的重要阶段,公司持续扩充研发人员,增大研发投入,力求加快完成企业转型。

图表3:2019-2021年用友网络研发资源投入情况(单位:位,百万元)

——专利数量:发明专利申请量持续增长

企业专利是企业知识产权的重要体现,也是未来竞争力的重要方面。用友网络专利类型中,发明专利占比超过90%。从发明专利申请数量来看,2017-2021年,用友网络发明专利申请量持续增长,2021年申请量为49项,同比增长11项。

图表4:2017-2021年用友网络发明专利申请量变化趋势(单位:项)

用友网络:ERP软件业务经营业绩

2019-2021年,用友网络营业收入规模持续扩大,2021年营收规模达到89.32亿元,同比增长4.77%。从毛利率水平来看,毛利率稳定保持在60%以上的高水平,2021年毛利率达到61.25%。从净利率水平来看,净利率呈现下滑趋势,2021年净利率为7.64%,主要是公司处于转型期,增大研发投入及产品推广力度导致费用增加。

图表5:2019-2021年用友网络营业收入、毛利率及净利率变动情况(单位:亿元,%)

用友网络:ERP软件业务发展规划

2022年,用友网络将围绕产品力提升、生态合作、抢占市场、提高组织能力四个方面发展,重点在于云服务转型背景下产品力提升与市场开拓。

图表6:2022年用友网络业务发展规划

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可行性研究报告
曾贤杰

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曾贤杰(前瞻产业研究院研究员)

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