2018年中国独角兽企业成长趋势解读——斗鱼TV：马太效应下盈利有望进一步提升

斗鱼TV获六轮融资

斗鱼TV（武汉斗鱼网络科技有限公司旗下产品）是一家游戏直播平台和弹幕式直播分享网站，前身为ACFUN生放送直播。目前以游戏直播为主，涵盖了体育、综艺、娱乐等多种直播内容。

作为直播行业的领军企业，斗鱼受到资本市场的热捧，2018年3月8日，斗鱼获得腾讯投资的40亿元E轮融资。截至2018年底，斗鱼共完成6轮融资，融资规模达到73亿元左右。

目前，国内游戏直播平台形成斗鱼、虎牙两强争霸局面。

斗鱼四大功能板块与盈利模式

目前斗鱼主页包含了直播、视频、游戏、鱼吧四大功能板块。其中直播是斗鱼直播平台的核心业务，直播内容主要以游戏为主；视频功能板块主要以斗鱼直播录像为主，同时也包括了二次加工的直播视频；游戏板块则是斗鱼联运的游戏推荐区；鱼吧是主播、水友的信息内容发布平台，类似微博。

斗鱼直播平台的收入来源主要包括四个部分：打赏分成、广告、游戏联运及会员增值服务。打赏分成是直播平台主要盈利方式，占平台营收比例达到90%以上。

游戏内容直播占主要地位

根据直播观察网数据，2019年斗鱼TV开播数量达到207.2万，环比下降2.35%；日活跃主播数量达到5.3万人，直播观看总人气达到110.2亿，环比下降0.94%。

从斗鱼直播内容来看，2019年1月，游戏内容直播开播数最高为237.18万，占当月总开播数的93.13%，远远拉开了其他直播内容的距离。

从斗鱼TV游戏直播内容来看，手游王者荣耀稳居榜首，2019年1月开播数量为56.11万次，英雄联盟开播数排名第二，为28.85万次，DNF开播数为8.27万次，排名第三。

游戏直播行业斗鱼+虎牙两强格局确定

2018年上半段，为争夺用户流量，直播行业挖人大战盛行，2018年7月13日，斗鱼TV从花4500万从龙珠挖来DNF主播旭旭宝宝，引入十几万付费用户进入斗鱼TV。进入2019年，直播平台高薪挖人现象不复存在，竞争格局基本确定，斗鱼和虎牙位居第一梯队，市场竞争趋于理性，平台更倾向于自己培养主播降低成本。

目前，斗鱼、虎牙已经占据了游戏直播行业大部分资源，2017年，直播行业直播前1000名，斗鱼占了33%，虎牙占据29%；根据直播观察网数据，2019年1月，斗鱼和虎牙开播数分别为320.81万次和207.24万次，观看人气分别为48.8亿和110.2亿。斗鱼、虎牙在直播行业占据领先地位。

市场马太效应加剧，斗鱼盈利有望进一步提升

随着明星主播向头部直播平台靠拢，用户越来越倾向于在斗鱼、虎牙等大平台观看直播，小平台活跃用户数量出现下滑，相继倒闭，斗鱼烧钱挖人模式将不复存在。同时随着市场竞争趋于稳定，斗鱼平台在签约主播时将具有更强的议价权，主播强势难再现。2018年，斗鱼和虎牙均进入盈利状态。同时，随着由于斗鱼平台拥有庞大的用户流量，广告投放价值巨大，目前广告投放仅占极小部分比例，未来仍有盈利成长空间。

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国网络直播行业商业模式创新与投资机会深度研究报告》。

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