医疗器械并购热潮促行业加速发展

 中国医疗器械产业经过几十年的发展，从无到有、由低到高建立了完备体系。但是从市场结构看，国内产业集中度大大低于发达国家。2006年新医改启动后，中国医疗器械行业进入新的历史发展时期，在行业内生特性和外部环境共同作用下，集中度提升和多元化发展趋势形成。目前细分市场掌控和并购扩张是国内企业战略布局的主流思想，率先进行积极整合扩张的企业更有希望成为长期的赢家。迈瑞医疗、威高股份、鱼跃医疗、乐普医疗已经通过合资、并购走向多元化，它们已经成为整合的领跑者。微创医疗、康辉医疗、创生医疗、九安医疗、阳普医疗、新华医疗则更像是细分领域的佼佼者。

图表1：2010-2014年医疗器械上市公司重大并购项目

资料来源：前瞻产业研究院整理

从技术创新与规模效益的角度来看，行业集中度提升和行业整合是大势所趋。从美国的经验来看，领先的医疗器械企业很多是靠创新产品占据市场先机，持续研发投入一直都是领先企业成长的助推器。而只有大规模的企业才能投入巨资进行研发，维持企业的竞争优势。从规模效益的角度来看，同类产品之间的并购整合可以共享渠道，产生规模效益，增强企业竞争力和提高行业进入壁垒。因此，未来行业内大规模兼并整合在所难免。

中国医疗器械产业由小到大，迅速发展，现已成为一个产品门类比较齐全、创新能力不断增强、市场需求十分旺盛的朝阳产业。特别是近年来，医疗器械产业发展速度进一步加快，连续多年产值保持两位数增长，产品出口的数量和科技含量也不断提升。据前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国医疗器械行业竞争格局与领先企业分析报告》数据显示，2013年中国医疗器械行业共实现销售收入1888.63亿元，同比增长20.72%；工业总产值也达1809.45亿元，同比增长16.82%。从近年来医疗器械和医药工业总产值增速来看，医疗器械的发展速度总体上快于医药工业。

图表2：2009-2013年我国医疗器械行业规模增长情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

我国医疗器械有着巨大的增长潜力。借鉴国际领先企业的并购发展史上的趋势，我国企业的兼并与重组整合发展方向可分为短期和中长期趋势。短期趋势：对同类产品的资源整合，力图形成经济规模和协同效应来增强竞争优势和提高行业进入壁垒，这在医疗器械行业尤其明显，主要原因在于销售渠道扩展的困难以及研发的高成本；中长期趋势：在企业发展到一定规模，在市场占有率和品牌都有些优势的情况下，通过并购在其他领域有优势的相对较小规模企业来拓宽自己的产品线。