保理行业重规模轻风险 将陷“放活乱收死”怪圈

 中国政府在处理国民经济问题时，历来都会陷入"放活乱收死"怪圈：一放就活、一活就乱、一乱就收、一收就死。这直接导致政府对部分行业问题的处理变得越来越谨慎，徘徊在乱与收之间。

诸如融资租赁、第三方支付、小额贷款等类金融机构或是与金融密切相关的行业，在经历"卧薪尝胆"的十余年"放活乱收死"之后，逐渐获得市场的认可，而保理行业很可能就是下一个继承者。实际上，自上海、天津两地对保理公司的管理办法出台后，保理公司就拥有了明确的合法身份。但无论是保理买方还是国内媒体界、金融界、政府部门，对保理的理解都存在较大偏差，甚至与应收账款抵押业务混淆。

保理行业重规模轻风险

据前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国保理行业发展趋势与细分市场开拓策略分析报告》数据显示，2012年我国国际和国内保理业务量折合人民币超2.85万亿元，同比增速超25%，由银行提供的保理服务达2.83万亿元，占据最重要的份额。

其中，国内保理业务量2.24万亿元人民币，同比增长17.83%；国际保理业务量939.72亿美元，同比增长80.16%；进口双保理业务量31.59亿美元，同比增长161%，居全球第四位；出口双保理业务量104.39亿美元，同比增长103%，连续5年居全球首位。商业保理公司主要从2011年开始正式运营，至2012年保理业务量超100亿。

截至2013年底，中国已经批准的商业保理公司197家，保理公司总注册资金规模达到了240亿元人民币，全年保理业务量或突破200亿元。银行方面仍占主导地位，2013年上半年银行业协会25家成员单位的国内保理业务量达1.2万亿元，同比增长115.7%；国际保理业务量594.3亿美元，同比增长176.1%。

不难发现，国内的保理行业仅刚起步，未来发展还有很大的上升空间。但是作为经营风险的行业，市场上都在强调"中国保理业务量世界第一"、"规模大幅增长"、"市场潜力巨大"，忽略了对保理风险的管理。一般来说，只要出现1.5%的不良应收账款就能让保理商整年的辛劳付诸东流，到了5%就能使保理商彻底关门。而且保理业务中的应收账款规模也难免有不少水分，其中就充斥着企业所做的假应收账款、无法回收的应收账款池以及拿未来债权冲抵应收账款。

保理行业需要未雨绸缪

去年9月底出台的《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》指出，允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。该业务已于今年1月1日正式"登陆"上海自贸区。融资租赁与保理行业相辅相成，甚至其发展轨迹也颇为相似。

研究融资租赁行业的历史轨迹，同样是"放活乱收死"的血泪史。只是由于试点以及牌照的存在，让"死"被政府部门主观控制住了。近两年，融资租赁企业数量仍持续扩张，但是业务量已经转为代数式的增长。而更重要的是我们分析2007-2011年这五年间行业的变化。

2007-2013年中国融资租赁行业市场规模变化情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院

除了当时欧洲债务危机的负面影响日益增大，国家采取货币紧缩政策的大背景下以及有关部门对融资租赁业的最大业务贡献者金融租赁公司采取规模控制政策也是重要原因。数据显示，2010年金融租赁业务规模总量占全国比例为50%左右，但2011年业务增速仅为11.4%，增速最慢，使得金融租赁的业务规模占全国比例下降到41.9%。在06-09年的"乱世"中存活下来的融资租赁企业，在接下来的几年时间里受到越来越多的规范。

同样存在于银行与中小商业保理企业之间，融资租赁行业的发展轨迹或能让保理行业少走弯路。对此前瞻产业研究院保理行业报告从四个方面提出建议：首先，注重未来几年全球经济宏观环境以及重点贸易合作区域经济政治形势；其次注重国内监管环境的变化；再次，开拓保理企业自身的融资渠道；最后制定合理的企业发展计划，完善企业风险管理体系。