现货市场冷清 白酒理财市场前景黯淡

 1、白酒理财市场渐冷

2013年6月，国内多家酒业交易中心已发行的多款收藏型白酒理财产品，价格普遍跌破发行价。通过对上海国际酒业交易中心的12款上市酒品的交易信息统计发行，其中有6款酒品在6月28日的收盘价相较发行价的跌幅在40%-60%之间，有1款酒品的跌幅超过了60%。曾经一度活跃的白酒理财市场，为何市场渐冷?

2、高端白酒市场遭遇寒冬

①高端白酒市场供需矛盾加剧

且看高端白酒现货市场，2013年以来便陷入低迷。从供需来分析，高端白酒供需存在较大矛盾。在产品供给方面，由于2011年末高端白酒市场行情不断上涨，使得不少企业2012年纷纷扩大产能，高端白酒市场的产品供给大幅增加;在产品需求方面，2012年上半年高端白酒延续了2011年的增长趋势，但下半年随着中国廉政体系的建设、三公消费的公开透明、军队禁酒令以及政务消费高端白酒的急剧下降，使得高端白酒市场需求萎缩较大。

2012年底，随着白酒行业塑化剂风波的影响，白酒市场的需求量出现急剧下降，高端白酒市场需求也随着白酒行业整体需求的萎缩进一步下降，其市场需求甚至一度跌到谷底。

②高端白酒价格持续走低

从2005年到2011年六年间，53度飞天茅台的价格上涨了10倍，在其带动下，其他如五粮液等高中端白酒价格也一路上扬。但2012年底，受塑化剂和限酒令影响，内地高端白酒在本应旺销的季节遭遇寒冬。在某网站上，53度飞天茅台的价格最低已经低至1188元，多数价格也已经降至1500元以下。而2012年春节前后，每瓶茅台零售价要2000元，批发价也要近1800元。与上年同期相比，茅台等高端品牌的降价幅度已经达40%至50%。

图表1：2012年5月-2013年5月53度飞天茅台终端价格走势图(单位：%)

资料来源：前瞻产业研究院《2013-2017年白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》

前瞻产业研究院分析认为，我国高端白酒在经历了过去几年高速发展的时期，2013年进入缓慢发展阶段，属合理回归。另一方面，在2012年一系列白酒事件，诸如“塑化剂”、“禁酒令”等因素制约了高端白酒的消费，从而白酒现货市场陷入低迷，高端白酒价格一路下跌，投资者对未来预期信心大减，因此行业内交易量、交易价格均受到了影响。