南北车市值之和超波音 A股进入并购重组新时代

 在经历了连续几天的大涨之后，中国南车和中国北车两家公司的市值之和，已经超过1400亿美元，不仅位列世界主流轨道交通设备制造商的市值龙头，更是超过主要竞争对手德国西门子、法国阿尔斯通、加拿大庞巴迪和日本川崎重工市值总和。截至2015年一季度末，1059只并购重组股平均涨幅高达105%，A股已进入并购重组新时代。

前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国创业投资与私募股权投资市场前瞻与战略规划分析报告》显示，2014年上半年，中国并购市场共完成交易784起，同比大幅提高79.8%，环比微降1.5%；披露金额的并购案例总计717起，共涉及交易金额510.23亿美元，同比提高19.0%，环比回升1.4%，交易金额达到中国并购市场半年度最高值，数量方面表现也有持续增长趋势。

图表1：2010-2014年中国并购市场发展趋势（单位：起，百万美元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

2014年上半年，中国企业国内并购行为并没有因A股市场的重启而减缓增长，其活跃度与2013年下半年基本保持一致，涉及的并购金额更是达到历年之最。2014年上半年，中国并购市场共完成国内并购687起，较2013年同期大涨79.8%，环比微降3.5%，在2014年上半年全部完成的并购案例中占比87.6%；披露金额的636起案例共涉及交易金额340.85亿美元，同比激增158.70%，环比涨幅为19.3%，占全部交易金额的66.8%。

总体来看，2014年下半年国内并购的热度将继续保持升温状态，随着政府一系列政策红利的释放，预计未来国内并购仍为市场焦点。

图表2：2010-2014年中国并购市场国内并购统计（单位：起，百万美元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从以上分析可以看出，我国已经真正迎来了并购重组的大时代，一方面，我国正处于经济布局结构调整、产权结构调整以及产业内部结构调整的时期，这个阶段需要资本市场的力量；另一方面，我国面临企业自身的升级换代、产品结构调整，也需要充足的社会资本推动力。

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