干货!2021年中国卤制食品行业市场竞争格局——煌上煌:加快推动公司数字化转型

卤制食品行业主要公司:周黑鸭国际控股有限公司(01458.HK)、绝味食品股份有限公司(603517)、江西煌上煌集团食品股份有限公司(002695)、上海紫燕食品股份有限公司、廖记食品连锁股份有限公司、安徽卤三国餐饮管理有限公司、无锡市三凤桥肉庄有限责任公司、江苏卤江南食品有限公司、上海留夫企业管理咨询有限公司、河南九豫全食品有限公司、南京桂花鸭(集团)有限公司等

本文核心数据:煌上煌门店数量、煌上煌卤制食品产销量、煌上煌卤制食品营收

1、中国休闲卤制食品行业龙头企业全方位对比:绝味食品VS周黑鸭VS煌上煌

卤制食品是指以肉类、部分水产品或蔬菜为主要原料,加入食盐、酱油等调味料和香辛料一起煮制而成的加工制品。按产品定位和消费场景划分,卤制食品主要可分为佐餐卤制食品与休闲卤制食品。目前,我国休闲卤制食品市场龙头企业分别为绝味食品、周黑鸭和煌上煌,2020年,三家企业市场规模在休闲卤制食品行业市场占比达9.57%。三家龙头企业全方位对比如下:

图表1:2020年中国休闲卤制食品行业龙头企业全方位对比(单位:万吨,亿元,家,%)

2、煌上煌:卤制食品业务发展历程分析

江西煌上煌集团食品股份有限公司始创于1993年,总部座落在江西南昌,公司是一家集肉鸭养殖、屠宰加工、肉制品深加工、连锁销售、科研开发为一体的民营企业,2012年9月5日在深交所挂牌上市,成为酱卤肉制品行业第一个上市公司。

图表2:煌上煌卤制食品业务布局历程

3、煌上煌:卤制食品业务布局及现状分析

1)煌上煌-卤制食品产品种类:产品组合较为丰富,禽类产品为核心

煌上煌主要业务为酱卤肉制品、佐餐凉菜快捷消费食品及米制品的开发、生产和销售,产品涵盖了鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等快捷消费酱卤肉制品及水产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品和粽子、青团、麻薯、八宝饭、方便粥、月饼等米制品,产品品种已达二百多个,形成了以禽类产品为核心,畜类产品为发展重点,并延伸至其他蔬菜、水产、豆制品、米制品的丰富快捷消费产品组合。

图表3:煌上煌卤制食品主要种类

2)煌上煌门店数量:直营门店快速扩张,区域布局逐步完善

从门店数量上看,2016年以来,煌上煌门店数量逐年上升,扩张速度加快,截止到2020年底,煌上煌在全国共开设了4627家门店。

图表4:2016-2020年煌上煌门店数量变化情况(单位:家,%)

从区域分布上看,煌上煌在江西、广东、福建、辽宁、广西、河南、陕西(在建)、重庆(在建)建有八大生产基地,同时计划筹建浙江、山东、京津冀生产基地,最终形成覆盖全国的连锁销售网络以及贴近市场生产基地的全国布局。

图表5:2020年煌上煌门店区域分布(单位:家)

注: 为已建成生产基地

从经营模式上看,煌上煌主要经营模式为直营连锁、特许经营连锁和经销商三种模式。从数量上看,煌上煌主要以加盟店为主,直营店数量相对较少;但从发展趋势来看,2016-2020年,直营店扩张速度较快,2020年,直营店增速达43.15%,加盟店增速仅为23.58%。从整体来看,煌上煌门店扩张速度逐年上升。

图表6:2016-2020年煌上煌加盟店及直营店数量变化情况(单位:家,%)

3)煌上煌-卤制食品产销情况:卤制食品产销率逐年增长,产销率稳定在较高水平

从卤制食品产销情况看,2017年以来,煌上煌卤制食品产销量逐年增长,2020年,煌上煌卤制食品产销量均为4.01万吨;从产销率看,由于卤制食品主要为鲜货食品,保质期限较短,卤制食品产销率整体较高,2020年,煌上煌卤制食品产销率达100.04%。

图表7:2017-2020年煌上煌卤制食品产销量及产销率变化情况(单位:万吨,%)

注:此处卤制食品产销量统计口径为肉制品

4)煌上煌线上业务:线上业务收入获得较大增长

煌上煌目前主要线上销售平台包括淘宝、天猫、天猫超市、阿里巴巴、京东、拼多多、有赞商城、抖音、快手小店、云集、唯品会以及其他自营店铺等,平台上销售的产品包括乐鲜装、高温包装酱卤制品(主要为煌家酱鸭、卤鸭锁骨、卤鸭脖、麻辣牛肉、原味猪肉脯等)和米制品(主要为粽子、粥、青团等)。

2020年初爆发的新冠疫情,使国内的消费模式发生变化,对线上销售和外卖业务的提升带来了新的商机。煌上煌目前主要的线上销售渠道主要包括口碑团购、饿了么、美团外卖、电商(网上旗舰店等)和社区电商平台(例如兴盛优选,每日优鲜等),2020年公司通过网上旗舰店、口碑、外卖等第三方销售平台实现线上交易额(GMV)4.52亿元,线上销售占比为17.04%,较2019年有了较大提升。其中,煌上煌实现纯电商业务不含税收入1.65亿元,占总销售额比例为7.01%。

图表8:2019-2020年煌上煌线上业务收入变化情况(单位:亿元)

4、煌上煌:卤制食品业务经营业绩分析

1)煌上煌-卤制食品业务营收:卤制食品业务营收逐年增长

从卤制食品业务营收水平上看,2017-2020年,煌上煌卤制食品业务营收逐年增长,2020年,煌上煌卤制食品业务营收达19.12亿元;从占比上看,煌上煌卤制食品营收占比较为稳定,2017-2020年营收占比均在77%-80%之间浮动,2020年,煌上煌卤制食品业务营收占比达78.49%。

图表9:2017-2020年煌上煌卤制食品营收及占比变化情况(单位:亿元,%)

注:此处卤制食品营收统计口径为鲜货食品及包装产品

2)煌上煌-卤制食品毛利率:卤制食品业务毛利率逐年上升

从毛利率水平上看,2018-2020年,煌上煌毛利率水平逐年上升且处在较高水平,卤制食品业务盈利状况较为良好。2020年,煌上煌卤制食品业务毛利率为37.80%。

图表10:2018-2020年煌上煌卤制食品毛利率变化情况(单位:%)

注:数据来源于紫燕食品招股书,数据为成本剔除产品配送费用后的毛利率情况

5、煌上煌-卤制食品业务发展规划:明确未来五年的发展目标和重大战略

根据煌上煌2020年年报中披露,对标国家“十四五发展规划”目标,制订公司“531”长中期规划,明确未来五年的发展目标和重大战略。其中,明确提出要加快实施“千城万店”战略布局,围绕打造全国食品行业领军企业目标,集中优势资源,积极布局长三角、京津冀城市群和粤港澳大湾区及成渝双城经济圈,建设陕西三原、重庆荣昌、浙江嘉兴、山东、京津冀等五大生产基地,力争用五年时间,在全国千座以上城市开设经营10000家以上连锁专卖店。

图表11:煌上煌未来五年发展目标

此外,煌上煌还披露了2021年度企业经营目标,2021年度煌上煌预计实现营业收入29.60亿元,同比增长不低于21%;预计实现净利润3.40亿元,同比增长不低于20%。

图表12:2021年煌上煌经营计划(单位:亿元)

以上数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国休闲食品行业消费需求与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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