首批创业200ETF来了！四家头部公募齐出手【附证券行业发展现状分析】

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证券时报消息，又一宽基指数ETF获公募基金火速布局。11月8日，创业200指数刚刚宣布发布，11月10日，证监会网站显示，易方达、华夏、富国、银华四家头部公募上报跟踪创业板中盘200指数的ETF(交易所交易基金)产品，这是首批与创业板中盘200指数(简称创业200)挂钩的ETF产品。

今年以来，A股市场行业主题轮动加速，被动投资市场备受市场关注。一方面，公募基金紧抓风口发力布局ETF，热门指数ETF频现扎堆申报、获批、发行上市的现象;另一方面，资金呈现越跌越买的态势，ETF规模实现逆市增长。

Wind统计显示，截至目前，创业板上市公司已超过1300家，总市值近12万亿元。据悉，创业200在主要编制方案上与创业板指保持一致，但主要从创业板市场选取流动性较好，市值中等的200只股票作为样本，平均总市值为100亿元，与创业板指(504亿元)形成明显的市值规模分层。

与创业板指相比，创业200的行业分布更加分散，前三大权重行业分别为计算机、电子及医药生物，权重占比分别为19%、16%与15%。同时，创业200覆盖创业板市场更多的战略性新兴产业，其中属于新一代信息技术、生物产业、新材料产业的样本权重分别达到21%、8%与6%。

——证券公司数量

证券行业公司间产品差异较小，行业供给主要体现在证券公司数量以及营业部数量等方面。根据中国证券业协会数据显示，2022年国内证券公司数量共有140家，较2017年的131家多了9家，略有上升。

——证券公司营业收入

2012-2021年，我国证券行业收入规模呈波动态势。自2012年证券行业首届创新大会以后，我国证券行业正式告别严管时期，进入创新发展期。经过3年多转型后，创新业务板块得到长足发展，同时，2015年上半年牛市行情和大规模IPO包销收入，券商行业增速大幅上涨，2015年收入达到5751.55亿元，同比增长120.97%，为近年来的收入峰值。

在经历过前几年的业绩高速增长后，受A股走势低迷影响，证券行业收入开始下降。2016年证券公司营业收入为3279.94亿元，同比下降42.97%。2021年，证券公司营业收入为5024.1亿元，同比增长12.03%，主要得益于科创板开板、MSCI扩张、《证券法》修订通过等多重利好因素。2022年前三季度，证券公司营业收入为3042.42亿元。

从营业业务来看，代理买卖证券业务占据了证券公司总收入较大的市场份额，2022年前三季度实现营业收入877.11亿元，占比为28.83%。其次是证券承销与保荐业务、证券投资收益、利息净收入，其营业收入占比约在10%-20%区间内。

——证券公司净利润

2014-2021年，中国证券公司净利润呈波动态势，2021年为1911.19亿元，同比增长21.32%。2022年前三季度，净利润达到1167.63亿元，较2021同期有所减弱。

华夏基金首席策略分析师轩伟表示，当前在多轮稳增长政策的支持下，国内经济基本面已经明显呈现修复态势，市场对创业板中小盘股票的盈利预期持续好转，创业200后市具备较好配置价值。

银华基金的基金经理王帅表示，经济弱复苏、大市上行初期，在增量资金推动下，小盘股资金利用率可能更高、性价比或更好。在小盘成长风格有望占优的市场环境下，创业200指数投资价值突出，值得持续关注。

与此同时，在A股市场持续震荡的背景下，资金借道ETF逆市布局。Wind统计显示，今年以来，股票型ETF整体规模逆势增长。2022年底，股票型ETF规模为1.08万亿元，截至最新的股票型ETF规模达1.39万亿元。这意味着，今年以来股票型ETF规模逆势大幅增长。

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