重磅!2018年1-11月A股IPO中介机构排名出炉!(保荐、审计、律所)

朱茜

随着第十八届发审委候选人名单的公示,第十七届发审委也是首届“大发审委”的任期即将圆满结束。回顾今年前11月,共有161家拟上市IPO企业上会,其中过会102家,通过率为63.35%,被否57家,暂缓表决2家。

刚刚过去的11月,通过率创下今年以来最高位,达到90%,即11月正常上会的10家企业,9家通过,仅1家被否。通过率的大幅提升,也令保荐机构、会计师事务所和律师事务所排名出现新的变化。

图表1:2018年1-11月A股IPO通过情况(单位:家,%)

保荐机构:中信证券稳居首位

2018年1-11月,共有48家保荐机构为IPO上会企业提供过相关承销保荐服务。其中,项目量前三排名与前10月保持一致,依次是中信证券、中信建投证券、招商证券,项目量分别为17家、14家、13家。相比前10月,中信证券、招商证券项目量各增加1家,中信建投证券持平。

图表2:2018年1-11月保荐机构承销IPO项目总数3家以上(单位:家)

从通过数量维度来看,今年前11月,中信证券同样稳居首位,通过数已增至12家,预计全年保持第一问题不大;广发证券与1-10月通过数持平,为10家,排在第二;中信建投证券也没有变化,通过数依旧是9家,排在第三。

图表3:2018年1-11月保荐机构承销IPO项目通过数2家以上(单位:家)

根据上述数据可知,2018年1-11月,共有19家保荐机构通过率为100%,较1-9月增加了2家。通过率百分百的机构中,泰联合证券、中国国际金融、东方花旗证券通过项目排在前三,均达到5家以上,长江证券有3家,其他机构只有1-2家。

通过率60-100%的机构有9家,较1-10月增加了1家。这9家分别是广发证券、国泰君安证券、东吴证券、中信证券、国金证券、国信证券、中信建投证券、安信证券、长城证券,其中长城证券是新晋的机构。

通过率为0%的机构数有所减少,1-10月为8家,1-11月已降至7家,这7家分别是天风证券、财通证券、第一创业证券、华创证券、开源证券、信达证券、英大证券。其中,天风证券和中泰证券分别承销2宗,都被否;其他的都是1家项目被否,信达证券则是1家项目暂缓表决。

图表4:2018年1-11月保荐机构承销IPO项目通过率分布(单位:家)

以上结果都是将联合保荐的项目分拆计算,不拆分的话,1-11月上会的项目有11个是至少两家券商联合保荐的,与1-10月相比,新增了1家项目。联合保荐的项目全部都顺利通过,通过率100%。

会计师事务所:天健遥遥领先

2018年1-11月,A股IPO上会项目共被23家会计师事务所所承揽。其中,天健项目量较1-10月持平,1-11月总数仍为32家,排名不变,依旧高居首位;立信、大华项目量各增加1家,1-11月分别达到24家、13家,排在第二、第三位。此外,承揽项目总数超过两位数的还有致同、大华,分别为11家、10家,其余会计师事务所则在10家以下。

图表5:2018年1-11月会计师事务所承揽IPO项目总数(单位:家)

前三会计师事务所共承揽69家,占IPO项目总数四成以上,集中度较高。正是在项目总数的优势,前三会计师事务所在通过数方面同样处于领先地位。其中,天健仍以20家的通过数排在首位,与1-10月持平;立信通过数增加了1家,1-11月为14家,排名第二;大华、瑞华通过数也增加了1家,达到7家,与毕马威华振、普华永道中天并列第三位。

图表6:2018年1-11月会计师事务所承揽IPO项目通过数(单位:家)

但在通过率方面,前三会计师事务所表现不尽人意,通过率均不到65%。具体来看,天健通过率最高,为62.50%;立信、大华通过率均在60%以上,分别为58.33%、53.85%。

通过率100%的机构与1-10月持平,共有8家,这8家分别是毕马威华振、天职国际、中汇、德勤华永、中审众环、江苏公证天业、江苏苏亚金诚、中勤万信;通过率为0的会计师事务所有两家,分别是北京兴华、上会,各有1家被否。

图表7:2018年1-11月会计师事务所承揽IPO项目通过率(单位:%)

律师事务所:国浩优势明显

2018年1-11月,共有41家律师事务所为IPO上会项目提供过相关律师服务。其中,国浩依旧大幅领先,承接项目总数达到22家,较1-10月增加了1家;北京市金杜、北京市中伦项目数并列第二,各有15家,较1-10月分别增加了1家、3家;北京国枫排在第三,项目数为8家。

图表8:2018年1-11月律师事务所承接IPO项目总数2家以上(单位:家)

通过数方面,律师事务所通过数量排在前三的与项目总数一致,依次是国浩、北京市金杜、北京市中伦。其中,国浩通过数最高,22家上会14家通过;北京市金杜通过数也在两位数以上,排在第二;北京市中伦排在第三,通过数为8家。

图表9:2018年1-11月律师事务所承接IPO项目通过数2家以上(单位:家)

通过率来看,1-11月共有12家律所通过率为100%,较1-10月增加了1家。其中,北京市君合、上海广发、北京海润天瑞、北京安新、北京君泽君5家律师事务所通过数在2家以上;北京邦盛、北京时代九和、北京市天元、北京市通商、北京天达共和、东方华银、上海市君悦7家律所各1家IPO上会项目,都顺利过会。

此外,通过率在60%以上的有10家,与1-10月持平;通过率为0%的律所与1-10月持平,有9家全军覆没,其中北京市环球、北京市万商天勤,各有2家被否,其余事务所都是1家被否。

图表10:2018年1-11月律师事务所承接IPO项目通过率分布(单位:家)

以上数据及分析来源参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国风险投资行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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