微软收购黑曜石 战略转移游戏软件开发业务？

近日，微软在X018发布会上正式宣布收购黑曜石娱乐（Obsidian Entertainment）和InXile娱乐（InXile Entertainment）两家知名游戏开发公司，为自己的游戏工作室再添有生力量，至此微软旗下已经拥有了13家游戏开发公司，预计未来微软的游戏业务将迎来新的突破。

收购或自建13家游戏工作室，完善游戏业务布局

从微软最近收购的两家游戏开发公司来看，两家公司存在许多的异同。值得关注的是，两家公司均以开发角色扮演（RPG）游戏为主，可以很好地充实了微软目前在RPG领域的地位；并且黑曜石的现代RPG游戏也正好与InXile的怀旧风战略RPG游戏形成互补，将极其有利于推动微软RPG游戏的发展。

事实上，微软在游戏领域布局深远，包括最近收购的这两家公司在内，微软旗下现已拥有了13家游戏开发公司，其中7家是2018年收购或创立。然而，多年来微软作为全球三大游戏机制造商之一，微软其实并不直接开发游戏软件，而如今收购黑曜石和InXile或许意味着微软的游戏战略发生了变化，公司有望在未来发力游戏软件开发业务。

游戏业务收入大幅增长，有望成为公司未来创收的强劲动力

微软布局游戏领域多年，也取得了不错的成绩。从经营数据来看，在刚刚过去的2019财年第一季度，微软分别实现营收和净利润290.84亿美元和88.24亿美元，同比分别增长了18.53%和34.18%，增长幅度较大。

而从具体的营收结构来看，2019财年第一季度智能云服务依然是微软的第一大业务，但微软游戏营收占比9.41%，也较上年同期出现了明显提升。此外，从各细分业务营收的增长速度来看，游戏业务同比增长了44.41%，成为2019财年第一季度微软公司增长最快的细分业务。事实上，游戏已经连续两季度成为仅次于云业务的驱动增长因素，且拉动力在日渐增强。正是在公司游戏业务发展不断提速的背景下，微软通过外延式收购等手段继续加码游戏业务，为公司未来创收奠定基础。

游戏软、硬件双管齐下，或将迎来突破发展

而微软游戏业务的快速发展，其中很大一部分受益于游戏硬件Xbox销售的增长。在2019财年第一季度中，微软游戏营收为27.38亿美元，其中Xbox硬件销售额增长了94%，而Xbox软件和服务销售同比增长仅为36%，远慢于Xbox硬件营收的增长，可见Xbox硬件是微软游戏业务增长的主要源泉。事实上，微软之前游戏业务营收相对低迷也是因消费者等待Xbox One X发布所致，因为同期Xbox Live的活跃用户变化不大，已连续两季度保持在5700万左右，所以主要是受Xbox硬件销售的影响。

然而，相较于索尼和任天堂，微软在游戏机行业的领导地位已经逐渐被取代。一方面，据NPD Group的统计报告，截至2018年6月，任天堂NES Classic Mini游戏机在美的销量已经超过了索尼PS4和微软Xbox One，位居第一，这也是自1995年以来任天堂的产品首次在单月数据上取得领先；另一方面，根据公开资料整理，目前索尼PS4游戏机的销量也不断赶超微软的Xbox，以Xbox One和PS4为例，自两款产品上市以来索尼PS4的总销量已经领先Xbox One350万台。整体来看，微软Xbox游戏机的市场竞争力有所降低。

但是，未来微软游戏业务的发展仍然值得期待。一方面，2018年10月，微软刚宣布xCloud游戏流媒体服务，玩家可在PC、智能手机及平板上串流Xbox游戏，预计这项服务将在2019年内放开公测，且xCloud与微软Azure云绑定，或许这将助其从竞争者中脱颖而出；另一方面，微软收购了多家游戏开发商，意味着微软未来可以为Xbox One和Windows 10在更多游戏领域打造更多高质量独家游戏，形成排他的竞争优势，独家游戏和游戏机的一体化销售，也将巩固微软游戏机的竞争优势，帮助其重夺游戏机行业的领导地位。

此外，在微软宣布收购黑曜石和InXile的同时，微软还宣布了Xbox One将支持键盘和鼠标、在2019年2月15日发布动作游戏Crackdown 3（该游戏对拥有微软月度订阅Xbox Game Pass的用户免费）、“吃鸡”游戏《绝地求生》和广受赞誉的《地狱之刃：塞娜的献祭》也将于圣诞节前上市。一大波游戏红利的接连来袭，预计未来微软游戏业务或将迎来突破性发展。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国网络游戏行业商业模式创新与投资机会分析报告》。

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