华尔街盯上中国“地下”产业!福寿园卖墓地卖出苹果2倍利润率

黄琨

前瞻经济学人

一年一度的清明节即将带来民众扫墓的大潮,与此同时,一家殡葬服务经营商正以两倍于苹果的利润率赢得投资者和分析师的青睐。

在过去一年里,福寿园国际集团的股票跃升超过60%,几乎是香港恒生指数的3倍。彭博的数据显示,7位分析师给予公司资产买入评级,他们预计,其股价将在未来12个月进一步上涨21%。

福寿园是国内最大的殡葬服务提供商,从上海到重庆都可以看到他们的墓园。中国人不断增长的收入刺激了对高档殡葬服务的需求。在福寿园,客户可以在网站上预约墓地和葬礼,并购买从墓碑到鲜花的全套丧葬用品。据官方媒体报道,一场葬礼下来,花费最高可达50万元。业务方面的良好表现,让福寿园在投资市场上颇受欢迎。最典型的例子是,他们在2013年IPO时,股价溢价高达近700倍。

“这家公司非常特别,因为它既是一个房地产开发商,同时也是一个消费产品的提供商,”新加坡大华银行分析师Frank Yip设定了买入评级。“它的土地对未来盈利能力至关重要。”

中金公司在3月19日的一份报告中称,中国的地价飙升,是福寿园盈利的关键因素之一。中国国际资本公司的数据显示,2017年墓园地块的平均售价为102416元,同比增长17%,这使得这家市值20亿美元的公司去年的毛利率达到了80%,而苹果只有38%。

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