网传乐视收购酷派 故事融资讲到哪了？

 与众多完成了A轮融资、B轮融资，C轮融资的公司不同，一些上市公司现已开创性的发展出PPT融资的业务模式。你懂的，国内的A股上市公司乐视网，已开创了PPT融资的先河，成为了Power Point技术的集大成者。

此前，乐视全资收购乐视影业，众多明星突击入股后迅速被股市造富，已引发媒体的强烈关注和质疑。日前，乐视又传出了欲全资收购酷派手机的消息，到底我们的贾总，故事讲到了拿个环节呢?

对此，国内知名财富管理机构嘉丰瑞德指出，对于国内上市公司的故事汇，需要投资者多加注意其中的风险性。对于乐视，其生态闭环等概念已勾起过很多喜欢前沿的投资者的兴趣，但随着业务规模的越铺越大，对资金的需求也是水涨船高，很容易产生资金链断裂的风险。

乐视依托外延式并购引入各路资源培植增量资产，然后通过自身资本平台实施资产证券化。从2010年上市迄今，乐视的这种资本套路与股价的走强之间形成了正反馈，目前乐视的市值已经达到1000多亿元，市盈率为惊人的240倍。不过从长远来看，这种运作模式也是有着局限的，正反馈也不会无休止地持续下去，一旦某个节点资金链断裂，就会引发系统奔溃的风险。

近日有媒体就报道，乐视在生态体验店方面现在已经比较难以维持，有经销商称LePar店至少80%到90%都在亏本。不过，由于经销商前面的钱已经投进去，现在也没有办法不做，只能寄希望于乐视品牌成长起来之后把前面亏的钱补起来。

另有财务方面的人士指出，尽管乐视实现了连续6年的盈利，这在上市公司当中已经算做得不错，但实际的经营情况仍疑点丛丛，只能说报表上比较“漂亮”，而公众也几乎很少会看乐视就财务问题对外界给予解释。

原来的乐视，从做视频起家到现在再扩展到做硬件，包括乐视手机、出了PPT车模的乐视汽车，甚至房地产、VR、云计算等等，哪里火，哪里就有乐视，“生态圈”规模也越来越大。而乐视在硬件和实业中，其实并没有特别大的优势，且每个领域都处于投入阶段，靠补贴来支撑，多出现亏损的情况。因此，乐视只能通过不断融入新的资金进来维持这个局面，一旦新的资金进入断裂，后果可能是生态系全面崩溃。

今年，乐视网已提出更高的目标，贾跃亭在内部表示，乐视今年总收入要做到超200亿元，生态估值突破3000亿元，但盈利呢，没有给出明确的答案。对此业内人士提醒，对于股市的投资者来说，尤其是中小散户，其实对于上市公司的财务、公司基本面的研究，很多并不专业，在选择股票时也较容易受到表面文章的影响。面对故事讲得比较出色的公司，很可能跟乐视的体验店的老板一样，投入了就骑虎难下，只能期待故事的继续、讲大、说圆，但问题是，故事融资能一直讲下去吗?