受铁矿石需求上升的影响BDI创半年新高

波罗的海干散货指数(BDI)迎来了年内第二波汹涌的涨势。BDI指数主要是衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。受助于铁矿石与煤炭需求上升以及大型船舶航运活动继续增加，10月27日BDI指数再度大涨7.8%，报1285点，创下了今年4月以来的新高。

其主要原因均与中国有关，国内为应对APEC会议期间的限产使得钢厂生产提速，推动港口矿石库存回落，从港口库存来看，机构上周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为10581万吨,周环比统计数据降77万吨。峰会临近带来的限产效应逐步显现，在上周北方港口矿石到港量环比减少423万吨的情况下，矿石港口库存环比仅减少77万吨，显示钢厂采购减少。

下半年进入铁矿石出口旺季之后，各地至中国航次期租和程租成交开始增加。淡水河谷进入下半年的矿石出口旺季且矿价下跌有利于国内的外矿进口增加，但中国对进口煤征收进口税抵消部分利好。除此之外，油价下跌无疑也帮助航运行业改善了运输成本。而反映中小型船运价的相关指数过去一段时间走势相对温和。

不过BDI近期大涨主要是受铁矿石需求上升的影响。

我国的铁矿石消费量占全球的一半以上，增产的铁矿石大多数被运往我国。近期铁矿石现货价格持续下跌，普氏铁矿石价格指数多次跌破80美元/吨大关，不少钢厂开始增加原料采购，由此推动铁矿石的运输量显著提升。

近期国内钢铁企业利润较9月明显好转，吨钢利润在100元以上，数据显示，1-8月，钢铁行业实现利润1047亿元，同比增长0.7%。其中，钢铁冶炼及加工业利润508亿元，增长21.2%。钢企利润好转，这促使钢铁产量反弹，铁矿石需求也随之增长。

上周铁矿石主力合约由1501换月至1505，由于市场对远月预期悲观，1505的矿石期价跳低至530元/吨以下。短期贴水幅度过高，进一步打压空间有限。从基本面来看，近期环保限产对铁矿石需求存在一定制约，导致港口现货价格持续下跌，且钢厂接货热情不高，短期现货面难有支撑。

据数据显示，10月上旬，我国重点企业粗钢日均产量为180万吨，较上一旬上涨0.8%。总体来看，短期钢价企稳和矿价下跌带动钢厂盈利继续恢复，10月上旬粗钢产量仍处于相对高位。不过，受北京APEC会议影响，行政性减产会严格执行，但仅限于首都附近。且烧结设备居多，使得短期铁矿石需求受到影响。会议限产影响着铁矿石需求，BDI的反弹之势或难持久。另目前港口铁矿石库存保持在亿吨以上，进口矿价格的不断下跌将在一定程度上抑制铁矿石运量的增幅。

从今年的资金和需求情况来看，钢厂原料冬储行情难以展开。同时，钢厂节后补库需求接近尾声，现货维持强势的时间已不多，但短期看铁矿石下跌空间也较为有限。