中国证券经营机构深度调研与投资规划分析报告

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当前证券经纪业务佣金费率逐年走低，股票交易量下降，券商靠天吃饭的缺陷暴露无遗。而证券经营机构成功的关键就在于，是否能够在竞争尚未形成之时就预先锁定并捕捉到新型市场。那些成功的公司往往都会倾尽毕生的精力及资源搜寻产业的当前需求、潜在需求以及新的需求！

随着证券经营机构竞争的不断加剧，大型证券经营机构间并购整合与资本运作日趋频繁，国内优秀的证券经营机构愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因为如此，一大批国内优秀的证券经营机构迅速崛起，逐渐成为证券经营机构中的翘楚！

本报告利用前瞻资讯长期对证券经营机构跟踪搜集的一手市场数据，采用与国际同步的科学分析模型，全面而准确地为您从行业的整体高度来架构分析体系。报告主要分析了国际及国内证券经营机构的市场环境；证券经营机构的经营状况；证券经营机构营业部建设、主要细分业务；证券经营机构20个重点区域投资潜力；证券经营机构领先企业经营状况；同时，佐之以全行业近5年来全面详实的一手连续性市场数据，让您全面、准确地把握整个证券经营机构的市场走向和发展趋势。

本报告最大的特点就是前瞻性和适时性。报告根据证券经营机构的发展轨迹及多年的实践经验，对证券经营机构未来的发展趋势做出审慎分析与预测。是证券经营机构、监管单位、证券服务机构、投资企业准确了解证券经营机构当前最新发展动态，把握市场机会，做出正确经营决策和明确企业发展方向不可多得的精品。也是业内第一份对证券经营机构营业部分类建设以及行业重点企业进行全面系统分析的重量级报告。

本报告将帮助证券经营机构、监管单位、证券服务机构、投资企业准确了解证券经营机构当前最新发展动向，及早发现证券经营机构市场的空白点，机会点，增长点和盈利点……，前瞻性的把握证券经营机构未被满足的市场需求和趋势，形成企业良好的可持续发展优势，有效规避证券经营机构投资风险，更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场，牢牢把握行业竞争的主动权。从20世纪70年代末期开始实施的改革开放政策，启动了中国经济从计划体制向市场体制的转型。在转型过程中，国有企业改革的逐步深化和中国经济的持续发展，需要与之相适应的金融制度，资本市场应运而生，成为推动所有制变革和改进资源配置方式的重要力量。随着市场经济体制在中国的逐步建立，对市场化资源配置的需求日益增加，中国资本市场逐步成长壮大。1993-1998年，以中国证券监督管理委员会的成立为标志，资本市场纳入统一监管，由区域性试点推向全国，全国性资本市场开始形成并逐步发展。

2007年证券市场行情持续走好，经纪业务成为券商的主要“摇钱树”，所有券商营业收入合计3298.54亿元，较2006年增加2587.39亿元，同比增长幅度高达363.8%。2008年A股市场经历了大幅振荡，股指下跌近70%，但仍有近九成券商经营继续保持盈利状态，107家证券公司全年实现收入1251亿元。2010年，证券市场发行上市节奏加快，一级市场融资规模较2009年实现大幅增加。二级市场受国际国内复杂因素影响，呈现宽幅震荡行情，二级市场交易总额较去年同期实现小幅增长。另外股指期货和融资融券的推出，结束了A股单边市场格局。虽然创新业务拓宽了我国券商的业务范围，但短期内对券商收入的提升非常有限，全年券商仍在经纪业务佣金大打价格战，导致券商全年经纪业务收入水平总体下降。根据中国证券业协会的初步统计，2010年行业净利润整体下降了16%，106家证券公司共实现营业收入1926.53亿元，同比缩水约6.2%。截至2011年11月全行业累计证券公司111家。

2011年上半年，全行业109家证券公司合计实现的营业收入和净利润分别为751亿元和261亿元，分别同比增长3%和下降11%。其中经纪业务收入同比下降了15%，全行业的经纪业务收入在营业收入中的比重由去年同期的66%大幅下降至55%，但投行业务和自营业务收入均有所好转，投行与自营的好转抵消了经纪业务下降的负面影响。与去年同期相比，由于经纪业务竞争的激烈及高费用率的投行业务等的开展，2011年上半年大部分上市券商的费用率都出现了一定程度的上升。另外，目前券商直投项目已经陆续上市，创业板的开启推动直投业务的规模化发展和投资收益率的提升，券商的直投项目已相继进入了收获期。

2011年或将成为我国证券行业的自主转型元年。首先，创业板市场的直接退市制度逐渐明朗，直接退市机制有助于创业板风险结构的建立，进而从根本上提高市场运行效率。其次，场外市场将加快建设，通过中关村试点范围的扩大，全国统一的场外市场发展将指日可待，场外市场将有助于我国多层次资本市场体系的形成，也将有助于做市商机制的形成。再次，国际板是我国资本市场与国际对接的必经之路，国际板的推出有助于我国投资者理念进一步成熟。最后，制约融资融券业务发展的因素将可能逐步化解，包括设立转融通机制，扩大融资融券标的券范围等，从而一定程度上推动两融业务发展。

2011年8月份以来监管部门着手对《关于进一步规范证券营业网点的规定》进行修订。目前市场普遍关注新型营业部新设情况及其对未来行业的影响。分析认为，新型网点的大量铺设有利于券商加快金融理财产品及服务的开发与创新，有利于加速券商从传统通道业务向财富管理业务的转型。

未来证券公司盈利能力将逐步增强，营业收入将平稳增长。卖方业务向买方业务进行转型是整个证券业的一个大趋势。券商在竞争中取胜的关键就在于是否具备强大的投资能力，包括自营、资管、直投、PE基金、现金管理、融资融券以及股票约定式回购交易等资本金运用业务在内的各种买方业务的投资能力。因此，券商必须在挖掘全业务链资源的同时，大幅提升研究定价以及投资能力。

本报告利用前瞻资讯长期对证券经营机构跟踪搜集的数据，主要分析了国际及国内证券经营机构的市场环境;证券经营机构的经营状况;证券经营机构营业部建设、主要细分业务;证券经营机构20个重点区域投资潜力;证券经营机构领先企业经营状况。同时，佐之以全行业近5年来全面详实的一手市场数据，让您全面、准确地把握整个证券经营机构的走向和发展趋势，从而在竞争中赢得先机!

本报告最大的特点就是前瞻性和适时性。报告通过对大量一手市场调研数据的前瞻性分析，深入而客观地剖析中国证券经营机构发展的影响因素、竞争格局，并根据证券经营机构的发展轨迹及多年的实践经验，深入分析当前证券经营机构的可持续发展及出路，同时对证券经营机构未来的发展趋势做出审慎分析与预测。是证券经营机构以及相关风险投资机构了解证券经营机构最新发展动态、把握市场机会、做出正确经营决策和明确企业发展方向不可多得的精品，也是业内第一份对证券经营机构全方位发展现状以及行业重点企业进行全面系统分析的重量级报告。

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