2024年中国液氨行业成本结构及价值链分析 优化生产工艺、智能化改造以提升产品竞争力

行业主要上市公司:陕西黑猫(601015.SH)、兴化股份(002109.SZ)、和远气体(002971.SZ)、华昌化工(002274.SZ)、泸天化(000912.SZ)、华锦股份(000059.SZ)等

本文核心数据:液氨;原材料比例;成本构成等

液氨生产工艺流程及原材料比例

液氨的生产就是先制取氨气,再加压液化装瓶的过程。具体来说,从空气中取出氮气(N2)、从天然气/煤/煤化气/甲烷等中取出氢气(H2),氮气和氢气在高温、高压、催化剂的条件下合成氨气,最后再通过高压法、中压法、低压法等制取液氨并装瓶。具体流程如下:

图表1:液氨生产工艺流程

从生产液氨的原料构成情况来看,随着石油和天然气化工的发展,全球范围内以煤(焦炭)为原料制取氨的方式已较少使用。然而,因国内“富煤贫油少气”,当前我国合成氨生产工艺仍以煤制为主、天然气为辅。2023年,国内煤制合成氨产能占全国的比重高达79%,相比之下天然气制合成氨产能仅占比16%,油制产能布局极少。

图表2:2023年液氨生产原料构成(单位:%)

液氨成本结构分析

液氨成本结构优直接材料、人工工资、制造费用、其他成本四部分组成。根据兴化股份2021-2023年液氨产品的成本结构,从整体成本构成来看,直接材料占成本的比重最大,在总成本的72%以上;其次是制造费用,占总成本的14%以上;人工成本和其他成本分别占5%左右。从占比变化来看,直接材料的占比有逐年增加的趋势;制造费用则有逐年下降的趋势。

图表3:2021-2023年兴化股份液氨产品成本结构(单位:%)

液氨价格传导机制分析

液氨市场价格由行业供应端、制造端及消费端(应用端)共同作用而成,并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料及辅料价格、人力价格、设备厂房价格、燃料动力价格等,其中原材料价格受,煤矿、天然气资源、国际形势、突发事件的影响极大,也是影响液氨市场价格的重要因素;供应端价格传导至制造端形成了生产成本,制造业综合供需溢价、研发成本和企业利润,形成“制造端价格”传导至消费端(应用市场),而消费市场需求弹性也反作用于供应端、制造端,形成“价格-需求-价格”的传导路径来影响液氨市场定价。

图表4:液氨价格传导机制

价值链分析:优化生产工艺、智能化改造以提升产品竞争力

从价值链来看,首先,由于原材料在液氨产品成本中占据很大比重,我国以天然气为主要原料的液氨产能较少,因此改善生产工艺、优化原料是提升液氨产业链价值的关键。其次,在供给侧改革的背景下,全产业链的智能化改造是驱动液氨产品附加值提升的关键。此外,新能源市场液氨的应用有较大增长潜力,未来增长潜力值得期待。

图表5:液氨行业价值链分析图

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国液氨行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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