2024年中国煤炭行业龙头企业分析——中国神华:煤炭业务业绩表现遥遥领先

行业主要上市公司:中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、陕西煤业(601225.SH)、兖矿能源(600188.SH)、潞安环能(601699.SH)等

本文核心数据:中国神华营业收入;中国神华净利润;中国神华煤炭产量;中国神华煤炭资源量;中国神华煤炭可采储量

中国神华煤炭业务业绩表现遥遥领先

在众多的煤炭行业上市公司中,中国神华的营业收入、煤炭业务收入、煤炭产量均处于领先地位,2023年这三项指标分别达到3430.74亿元、2733.06亿元、32450万吨。

图表1:2023年中国煤炭行业代表性上市公司业绩对比(单位:亿元,万吨)

中国神华发展历程

中国神华能源股份有限公司,简称中国神华,成立于2004年11月8日,是国家能源集团旗下A+H股旗舰上市公司,分别于2005年6月15日、2007年10月9日在香港联交所、上海证交所上市,主要经营煤炭、电力、新能源、煤化工、铁路、港口、航运七大板块业务。2017年,中国神华获得“2017最佳上市公司”称号,并成为煤炭开采行业冠军。2018年,中国神华在境内的25座煤矿均被命名为安全高效矿井。发展至今,公司的煤炭核定产能3.5亿吨/年,连续多年获得煤炭工业协会授予“煤炭工业节能减排先进企业”称号。

图表2:中国神华能源股份有限公司发展历程

中国神华经营情况分析

2020-2023年,中国神华营业收入和净利润均呈现先升后降的趋势,2023年分别实现营业收入3430.74亿元和695.98亿元,较2022年分别下降了0.42%和14.81%,主要是受到煤炭价格下跌的影响。2024年第一季度,中国神华实现营业收入876.47亿元和净利润186.20亿元。

图表3:2020-2024年中国神华能源股份有限公司主要经济指标(单位:亿元)

中国神华煤炭产量超3亿吨/年,增速放缓

2021年以来,中国神华煤炭年产量突破3亿吨,2022年和2023年分别达到3.13亿吨和3.25亿吨,2024年第一季度的产量为0.81亿吨。从增长情况来看,近年来公司的煤炭产量增速波动下降,基本保持在5%以下。

图表4:2020-2024年中国神华能源股份有限公司煤产产量(单位:亿吨,%)

神东矿区是中国神华最大的煤炭资源

截至2023年年底,中国神华在境内共有6个矿区,煤炭保有资源量合计325.8亿吨,保有可采储量合计133.8亿吨。其中,保有资源类和保有可采储量规模最大的均为神东矿区,共有资源量149.7亿吨和可采储量84.5亿吨,占比分别达45.95%和63.15%。

图表5:2023年中国神华能源股份有限公司煤炭资源量和可采数量结构(单位:%)

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国煤炭行业发展前景和投资战略规划分析报告》。

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