2024年中国家纺行业价值链及成本结构分析 床上用品套件毛利率较高

行业主要上市公司：孚日股份(002083);罗莱生活(002293);富安娜(002327);水星家纺(603365)等。

本文核心数据：家纺行业产业链;家纺行业成本分析

家纺行业产业链

纺织品行业是我国传统的支柱产业，按其终端用途可划分为三个子行业，即服装用纺织品业、产业用纺织品业和家用纺织品业。家用纺织品也称为装饰用纺织品。它是对人生活环境起美化装饰作用的实用性纺织品。

从产业链角度来看，中游家纺行业主要包括床上纺织用品、毛巾类纺织品、装饰用纺织品的制造。

从上游来看，与其他纺织品相似，家用纺织品由天然纤维或化学纤维制造而成，包括植物纤维、动物纤维、合成纤维、再生纤维等，附以染料及助剂使其呈现不同的颜色，再由纺织机械等制造成为家用纺织产品。从下游应用场景来看，包括家居坏境、酒店/民宿、发廊/美容院等，其销售渠道一般包括线上及线下方式，销售模式包含直营及经销模式。

家纺行业成本结构中材料成本约70%-80%

目前，我国家纺行业成本结构主要由原料成本、人工成本和制造费用组成。

从中国家纺行业代表性企业孚日股份2022年的成本分析中可以看出，家纺行业的原材料成本约占55%-60%，辅助材料占比5%-9%在去年内，职工薪酬占比约15%，水电气占比约为9%。。整体来看，公司生产的家纺生产除原材料及辅助材料等原料占比以外，水电费、职工新城成本占比也不少，合计约25%。

富安娜2022年家纺制造的成本结构中，材料成本约占80%，人工费用约占9%，制造费用和运输成本均约5%。

家纺公司产品的主要原材料为化学纤维等，原材料价格高企，对公司的经营业绩产生一定影响。两家公司作为行业领导者，拥有较大的集中采购优势，应该通过套期保值、提前备货等方式降低原材料波动对经营带来的不利影响。

家纺价格传导机制分析

家纺产品市场价格由行业供应端、制造端及消费端共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料及辅料价格、人力价格、设备厂房价格等，其中原材料价格受大宗商品、石油化工、国际形势、突发事件的影响较大;供应端价格传导至制造端形成了生产成本，制造业综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成“制造端价格”传导至消费端，而消费市场需求弹性也反作用于供应端、制造端，形成“价格-需求-价格”的传导路径来影响家纺产品市场定价。

床上用品套件毛利率较高

我国家纺成本结构中原材料占比较高，具体来看复合短纤维毛利率较高，产品毛利率达到50%-65%，涤纶毛条毛利率约在20%-25%区间内;中游家纺制造商中，床上用品套件的毛利率较高，达到45%-50%，装饰布的毛利率则为15%-25%;下游应用领域中，酒店业毛利率在30%-40%水平，美容院的毛利率在45%-50%水平。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国家纺行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

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