2024年中国电源行业龙头企业分析——阳光电源:电源行业领头羊

本文核心数据:产品营收占比;营收规模;研发费用占比

1、电源业务历经27年发展

阳光电源公司官网,公司1997年成立,发展至今已有27年历程。2003年研制中国首台完全自主知识产权光伏并网逆变器并成功发电,打破国外垄断。2022年成功研制全球首台35kV中压直挂光伏逆变器。

图表1:阳光电源公司电源业务发展历程

2、营收逐年上涨,2023前三季度营收已超过去年全年营收

阳光电源收入呈现逐年上升趋势,在2022年有较大提升。2023年前三季度,阳光电源营收超过460亿元。

图表2:2019-2023年阳光电源营收

3、阳光电源业务以电源为主

阳光电源股份有限公司(股票代码:300274)是一家专注于太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。公司主营电源业务包括光伏逆变器、风电变流器、储能系统、水面光伏系统等,其中除阳光云业务外,均包含电源业务。

图表3:阳光电源公司电源业务

2023年上半年,阳光电源总营收286.2亿元,电源业务营收占比超过90%,阳光云营收占比不足10%。电源业务中,光伏逆变器等电力转换设备营收占比最高,约占总营收为41%,其次是储能系统,占总营收比例约为30%。

图表4:阳光电源产品营收占比

4、研发占比波动下降,研发费用持续增加

阳光电源研发占比始终保持在4%左右,整体呈现波动下降趋势,研发费用却每年有所增加。2023年前三季度为近年研发费用占比最低,降至4%以下。

图表5:2019-2023年阳光电源研发费用占比

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