2024年中国家用智能视觉行业龙头企业分析——萤石网络：国内领先智能视觉供应商

行业主要上市公司：海信家电(000921.SZ)、科沃斯(603486.SH)、视声智能(870976.BJ)、海尔智家(600690.SH)、虹软科技(688088.SH)、石头科技(688169.SH)等

本文核心数据：营业收入;净利润;研发投入;

国内领先智能视觉供应商

公司成立于2015年，主营智能家居和物联网云平台服务。公司前身诞生于2013年，为海康威视旗下互联网业务中心，2015年海康威视成立萤石子公司，2022年于上交所上市。公司致力于成为国内领先的智能家居服务商及物联网云平台提供商，是业内少有的从硬件设计研发制造到物联云平台，具备完整垂直一体化服务能力的AIoT企业。公司在智能家居摄像机、智能猫眼、智能门锁等智能家居产品的细分领域均处于市场领先地位。截至2022年末，萤石物联云平台共接入各类物联网设备超过2.05亿台。

公司营收逐年上升

公司营收从2019年的24亿元增长至2022年的43.1亿元，2023前三季度收入为35亿元。净利润波动上升，最高是2021年4.51亿元。

智能家居摄像机占比超过66%

公司构建了“智能家居+云平台服务”的双主业格局，致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。2023上半年，公司主要收入来源是智能家居摄像机，占比66%，其次是智能入户产品，占比8.5%。

公司研发投入占比16%

萤石构建“1+4+N”智能家居生态，以安全为核心，以萤石云为中心，搭载包括智能家居摄像机、智能入户、智能控制、智能服务机器人在内的四大自研硬件，开放接入环境控制、智能影音等子系统生态，实现家居及类家居场景的全屋智能化2019-2022年，公司研发投入持续上升。公司研发投入占营收比重较高，从2019年的13%上升至2023年前三季度的16%，说明公司更加重视研发投入，为产品智能技术持续赋能。

公司云平台运营数据较好

用户购买硬件后，公司为进一步满足消费者细化需求，以“萤石云视频”应用软件作为入口，利用AI算法等技术提供多元的增值服务，比如云储存、画面异常巡检、哭声监测等，提升用户的硬件使用体验，增强产品粘性。随着家居设备种类不断丰富，公司已衍生出上百项增值服务，并且付费用户数不断增加。

云平台业务收入占比低，但毛利率高，能给公司贡献超25%的毛利润。云平台的成本主要是云资源和人工成本，不涉及传统的原材料采购，毛利率达74%，因此能以13%的收入占比贡献27%的毛利润。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国智能家居行业市场前景预测与投资战略规划分析报告》。

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