2022年中国炼焦煤市场供需现状分析 炼焦煤消费缺口减少

行业主要上市公司：山西焦化(600740)、云煤能源(600792)、宝泰隆(601011)、中煤能源(601898)、陕西黑猫(601015)等

本文核心数据：炼焦煤供需、炼焦煤价格

1、中国炼焦煤资源占全球的23%

在世界煤炭资源中，各类煤的分布不均衡，焦煤资源较为稀缺。据CCTD估计，世界煤炭资源中褐煤占1/3以上，在硬煤(包括烟煤和无烟煤)资源中，炼焦煤不足资源量的1/10。在总量约13000亿吨的炼焦煤资源中，肥煤、焦煤和瘦煤约占1/2，其经济可采储量约有5500亿吨-6000亿吨，其中，低灰、低硫的优质炼焦煤资源仅有约800亿吨，优质资源较为稀缺。

根据CCTD统计，目前世界可采储量炼焦煤资源的80%集中在俄罗斯(41%)、中国(23%)和美国(17%)三个国家，其余国家占比较小，英国约占7%，澳大利亚、波兰、南非和印度分别约占2%，加拿大约占1%，其他国家约占3%。

2、中国炼焦煤产量快速增长

“十三五”期间减产能的规划实施，导致2015年后我国炼焦煤大幅的减产。2019年起，我国炼焦煤的产量有所回升，约为4.70亿吨。2021年我国炼焦煤产量进一步提升约为4.9亿吨。

3、中国炼焦煤消费量下滑

由于钢铁的减产导致对于焦炭需求的减少，这间接导致了对于炼焦煤需求的下降。2016年后我国焦化煤的进口量也出现了下降，这二者同时下滑也导致了我国表观消费量下降。2019年以后，受下游钢铁行业需求拉动，我国炼焦煤需求不断提升，2021年我国焦煤表观消费量为5.45亿吨。

4、中国炼焦煤供给回暖，消费缺口减少

从中国炼焦煤产销率来看，2021年，由于产量回升叠加消费需求的下跌，我国炼焦煤产销率下降至111%，炼焦煤消费缺口有所减少。

5、中国炼焦煤价格整体高位波动

因煤炭进口数量管控和内蒙古产量下降等原因，2021年全国炼焦煤较浮动较大。炼焦煤年初价格1605元/吨，年末价格2403元/吨，相差了798元/吨。到9月，炼焦煤价格到达全年最高水平39650元/吨。进入2022年，全国炼焦煤价格整体高位波动的趋势，一直处在3000元上下波动。

随着我国工业化进程的加快和城镇化率的不断提高，我国化工产品和基础钢铁制品的需求巨大，这无疑会促进对于上游焦炭和焦煤的需求大幅增长。但是随着焦炭行业结构的调整升级和技术的不断更新迭代，焦炭行业对于焦煤的转换效率会不断提升，对于焦炭的需求也会有所下降。

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