生活用纸规模平稳增长 细分市场投资机遇分析

生活用纸与人们的日常生活密切相关，行业景气度受经济发展水平影响。受我国经济增长、全面二胎政策开放、消费升级等多重积极因素的影响，国内生活用纸市场空间增长潜力巨大。

目前，已经成为世界第二大生活用纸消费市场，据前瞻产业研究院发布的《生活用纸行业发展前景预测与投资分析报告》数据显示，2016年，中国生活用纸行业总产量920万吨，同比增长4%;总消费量854万吨，同比增长4.5%。

受益于人口城镇化率提高、消费升级以及二孩政策影响，生活用纸规模平稳增长，2005至2016年生活用纸量 CAGR为7.02%，行业增长稳定，市场规模由2009年的454亿元增长到2016的988亿元。从消费群体和需求结构看，未来我国生活用纸行业将有较长的增长期。

我国生活用纸市场规模

资料来源：前瞻产业研究院整理

但值得注意的是，行业增速下滑是趋势，前瞻产业研究分析师预计未来行业增速将处于5%-10%之间，这种低速增长的局面令生活用纸企业，尤其是龙头企业无法再继续依托于行业的成长红利，实现高增长。市场竞争加剧，未来龙头企业要想实现高增长，就必须把握消费升级的契机，抢夺细分市场高增长的机会。

从生活用纸细分市场需求结构来看，我国生活用纸产品主要仍为厕用卫生纸，但占比逐年减小，从2012年的62%下降至2016年的56.3%;面巾纸、餐巾纸、厨房用纸等各类高端生活用纸占比呈上升趋势，逐渐替代了厕用卫生纸的份额。

数据显示，2010-2016年手帕纸、餐 巾纸、厨房用纸、面巾纸和檫手纸的复合增速分别为9.8%、15.5%、8%、15.9%和 23.1%。生活用纸企业虽然很难再享受行业性的成长红利，实现快速增长，但细分品类的高增长为优质的生活用纸企业继续快速发展提供了契机。

2010-2016年生活用纸各个细分品类的复合增速

资料来源：前瞻产业研究院整理

未来国内生活用纸行业将受消费者需求细化的驱动，不断产生新的纸巾品类，为生活用纸 企业源源不断地提供新的结构性成长机会，认为消费升级是生活用纸行业未来唯一的大机会，是必须抓住的机会。

对于生活用纸行业最需要注意的问题是竞争的不断加剧，国内优秀的生活用纸生产企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。因此在选择研究机构时一定要先鉴别研究咨询机构的实力，以免影响企业未来发展。

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