众筹炒房不可取 互联网众筹模式前景可行

近期，上海、深圳等一二线城市楼市被爆炒，媒体报道这一现象背后是众筹在“作祟”，其具体模式是几个买房者联合凑上首付，并约好两年月供资金，以其中一人的名义买房，并在未来某个合适的时机，抛售掉房屋，获得收益后按照约定的比例分成。当前一二线城市房价不断上涨，为“众筹炒房”提供了发展机会。

业界认为，新一轮炒房热将加速房地产泡沫化，届时炒房者或面临血本无归的悲惨境地，因此不可取。不过，这轮炒房所借鉴的众筹模式带来的广泛效应，则值得其他行业借鉴。

众筹：继P2P之后又一大互联网金融领域的“创新之作”

众筹是一类在互联网平台向大众发起募资的新兴产业模式，由发起人、众筹平台与支持者构成。2008年来，美国IndieGoGo和Kickstarter两家平台上线意味着众筹正式诞生。与传统的融资方式相比，众筹融资具有低门槛、融资迅速的优势，因而吸引着中小企业的眼球。

得益于上述优势，众筹被看做继P2P之后又一大互联网金融领域的“创新之作”。

我国众筹行业起步晚，但受益于互联网金融强势爆发和“大众创业、万众创新”的国家要求，众筹行业快速发展。前瞻产业研究院提供的《2016-2021年中国众筹行业市场前瞻与投资规划分析报告》指出，2014年我国众筹行业成交额超过50亿元，是2013年全年的2倍，发展势头极为强劲，2015年我国众筹行业成交额估计可达150亿至200亿元。

2011年7月，我国点名时间上线是我国众筹行业的开端，随后追梦网与淘梦网等平台相继成立，2013年12月淘宝众筹平台正式成立，开启了电商巨头进军众筹行业的先河。2014年京东众筹、2015年苏宁众筹平台相继建立，电商在众筹行业的布局逐渐清晰起来。

资料来源：前瞻产业研究院整理

2011年到2015年间，我国众筹平台数量分别为3家、9家、36家、178家与303家。2014与2015两年，得益于互联网金融市场大爆发，众筹行业一改往年缓慢增长的态势，平台数量显著增加。

四类众筹平台 股权众筹表现亮眼

以融资形式划分，众筹在国内分为股权众筹、产品众筹、混合众筹与公益众筹。2015年，各类型众筹平台分布中，股权众筹、产品众筹、混合众筹与公益众筹中的占比分别为39.93%、34.32%、24.09%与1.65%。

资料来源：前瞻产业研究院整理

股权众筹表现亮眼，已成为移动互联网、互联网类企业融资的选择途径之一，据预测，至2025年全球发展中国家众筹投资将达到960亿美元，中国则有望达到近500亿美元，其中70%以上将是股权众筹融资。

四类众筹融资模式：传统服务业+众筹盛行

目前我国众筹融资模式主要有门户网站+众筹网站、农业+众筹、艺术行为+众筹、传统服务业+众筹四种模式。其中，传统服务业+众筹模式是主流，互联网大势下，许多企业选择众筹平台拥抱互联网以及互联网金融。

传统服务业+众筹模式将促进产业融合，提高用户便利度。如众筹模式与汽车租赁行业的结合，有效的缓解了该行业的发展困局，促使了互联网与汽车服务的融合。该模式最大的优势是用户租车全过程中享受了足够多的便利，主要有下单即时、车辆随叫随到、高端客户可线上完成付款、通过打分对司机评级以保证服务质量等。

其他三类模式则局限于小众与探索阶段，目前市场尚未打开。

众筹前景解读：风控是关键

在政策支持、创业者不断关注的大环境下，众筹前景美好。但作为互联网金融行业的一大业态，在法律监管未完善的背景下，众筹行业安全风险也不容忽视，其中，股权众筹最为典型。

一方面，股权众筹的投后管理和退出机制不完善。成熟的VC/PE投资项目均采用通用的业内规律，在项目处于成熟期后投资机构退出，由于机构投资者的投融资制度及体系较为完善，投资者投资后有投后管理人对项目进行管理并保证股东有较为合理的投资回报。

另一方面，“领投+跟投”制度提高了风控难度。目前我国股权众筹平台的“领投+跟投”制度，主要指领投人投资项目募资金额10%-25%并参与管理，其他投资款由跟投入提供。该制度目前存在的问题是，领投人虽有足够的经济实力投资项目，但对项目所属行业的熟悉程度较低，同时欠缺项目管理的专业能力，在项目投后管理的专业度和投入程度是其他跟投人最为担忧的。

此外，股权众筹平台数量多，发展呈“两极化”，平台创始人背景水平良莠不齐，进行虚假广告宣传及产品炒作等问题也不容忽视。

综上，前瞻产业研究院认为，众筹行业持续健康发展，需要依赖政策完善行业法律法规;平台加大IT投入，加强风险控制能力。当前，我国已经出台了互联网金融指导意见，对各大业态的监管力度正在加强，预计众筹行业的监管将很快出台并不断落实;风控方面，平台利用大数据技术，提高平台的信息透明度，将成为发展新趋势。