如何进行资产配置？未来6—12个月内它将更具投资价值

NN Investment Partners的首席投资官 Valentijn van Nieuwenhuijzen周二表示，意大利资产在看起来具有吸引力之前会进一步下跌，但抛售不会引发整个欧元区像2012年那样的风险蔓延现象，意大利也不会要求要求欧洲央行介入帮忙。

在宣布2019年预算计划后，意大利政府与欧盟委员会一直在保持联系。意大利政府直到周二结束时才提交预算修订草案，但欧盟已经对意大利政府进行了抨击，批评后者导致其政府债券和股票市场遭到抛售。

Nieuwenhuijzen管理着2400亿欧元(约2710亿美元)的资产，他预计会有更多的资产销售。另外，他在伦敦举行的路透社全球投资展望峰会上表示，意大利政府债券已经具有吸引力。与此同时，他认为在未来6—12个月内，意大利政府债券将比今天更具吸引力。虽然他并不认为意大利的情况会失去控制，但他表示，政治动荡对债券收益率带来的风险可能会蔓延到到德国。

欧盟委员会上个月拒绝了意大利2019年的财政计划草案，并威胁要对其进行处罚。Nieuwenhuijzen表示，欧盟当局的强烈反应可能会让市场情绪变得更加负面，并影响意大利和其他弱势欧元区银行。

然而，到目前为止，与希腊危机相比，意大利的债务问题并没有蔓延到国外。对此，Nieuwenhuijzen预计不会发生这种情况，他认为意大利仍然坚持留在欧元区，而且其他欧元区经济体的实力看起来比过去更强。另外，Nieuwenhuijzen也不希望欧洲央行需要出手去拯救意大利。相反，LTRO可能是一种选择，即欧洲央行为缓解欧元区危机提供的廉价贷款。除此之外，欧洲央行首席经济学家彼得·普拉特(Peter Praet)周二在伦敦发表讲话时表示，欧元区政策制定者已经讨论过利用欧盟救助基金阻止意大利债务危机的蔓延，欧元区各国政府将更容易获得预防性信贷额度。

Nieuwenhuijzen表示，他对美元飙升保持警惕，但看到新兴市场出现复苏的迹象。从广义上来说，资本流动和对新兴市场的支持使得资产配置战略有所调整，波兰市场是明年的首选，波兰的政治将更加支持其经济改革。另外，欧盟表示，波兰的政治改革正在破坏其司法机构的独立性，而华沙的执政民族主义者则在一定程度上对司法进行了大的调整。

Nieuwenhuijzen还表示明年在新兴市场中必须谨慎挑选资产配置地，他认为南非和印度尼西亚的经济看起来有点麻烦。英国脱欧将对英国资产造成重大影响。在英国脱欧的情况下，他不希望投资者购买英国资产。

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