美国一季度经济增长放缓 美联储加息或被暂搁

美国商务部当地时间周三(29日)公布的数据显示，美国2015年年初经济几乎没有增长——第一季度实际GDP年化季率初值仅增0.2%，较市场预期的增长1.0%严重缩水，相比于第四季度终值2.2%的增幅，更是相距甚远。不如人意的经济数据或意味着美联储加息将被搁置。

美国一季度经济增长放缓美联储加息或被暂搁

根据华尔街日报中文网的消息，美联储表示，经济增长在冬季的几个月中放缓，部分反映出暂时性因素的影响。美联储也称，尽管增长和就业速度减慢，官员们仍预期在适当的宽松政策环境下，经济活动会恢复到温和的增长步调，就业市场也会持续改善。当官员们有理由相信通胀率正在向美联储制定的2%这一目标回升时，并且在就业市场状况继续改善的情况下，美联储将会提升利率。

近年来，每一次美国新的经济数据出台，市场都小心翼翼屏息以待。如果美国经济表现较好，一方面这表明美国经济正在复苏，可喜可贺;但另一方面，市场担心美联储会因此而撤回宽松政策，这也就是为何有几次良好的经济数据反而导致资本市场愁云惨淡的原因。如果美国经济数据不尽如人意，市场一方面窃喜宽松政策还将持续，另一方面又担心复苏基调不稳，同样也会造成资本市场上的小幅震荡。

市场情绪的复杂纠结，一次次充分体现了市场预期和情绪对于当代证券市场的巨大影响。也正是在这种条件下，各国央行近年来逐渐“学乖”，将影响市场的工具由公开市场操作(Open-market Operation)变为“口头操作(Open-mouth Operation)”，在不过分干预货币量和利率的条件下，提振或平稳市场情绪。

在当下较为敏感的复苏时期，美联储的应对纠结市场情绪的方式就是，以复杂纠结应对复杂纠结。简单来讲，美联储惯用态度上(绝非逻辑上)相互“冲突”的表述来确保自身的“市场中性”，以减少对市场的影响。这可谓对“口头操作”的新应用。美联储这次之所以将经济放缓归咎于暂时性因素，很难说不是出于这种考虑——既希望市场不要因为低于预期的经济数据而出现较多悲观情绪，又想保证市场不会因为经济放缓而以为加息遥遥无期。