喜天股份拟挂新三板 但它不打算用明星股东做文章

有复逸文化(复星关联企业)、光线、华策三家大公司背书，旗下集齐吴秀波、张天爱、王千源等明星的上海喜天影视文化股份有限公司(证券简称：喜天股份)(下称：喜天影视)终于打算登陆资本市场了。近日，喜天影视申请新三板挂牌，并提交公开转让说明书(申报稿)。

很长一段时间里，经纪公司都是中国文娱行业的神秘参与者，我们知道它对行业而言不可或缺，却很难完整拼凑起它们的运行和发展轨迹。通过喜天影视的这份公开转让说明书，我们终于可以一窥这家经纪公司的商业模式。

根据公开披露的信息，喜天影视现在的主要股东为周萌、复逸文化、光线、华策，其中复逸文化为复星集团关联企业，它与光线、华策一起，在今年上半年完成了对喜天影视的投资。根据光线在3月份发布的公告，光线以8000万元获取喜天影视10%的股份，据此推算，在今年年初，喜天影视的估值就已经在8亿元左右。挂牌之后，市场对明星稀缺资源的追捧，很有可能让这家公司的市值继续走高。

但是，就算挂牌成功，喜天影视要面临的挑战依然不止一个。好在从公开披露信息来看，这家公司已经预想到所有可能的情况，并且已经做好了准备。

要解决行业危机感，需要深度绑定

就像所有经纪公司所担心的那样，在可以预测的风险当中，喜天影视也可能面临明星客户以及经纪人的流失。明星和经纪人是经纪公司产生主营业务收入的关键，无论是从资源还是专业度上，影视公司都相当依赖团队。业界最著名的一个例子是，当初在华谊负责经纪业务的王京花出走其它公司之后，华谊的经纪业务自此大受打击，明星资源流失惨重。

资本化运作让喜天影视有了更多的筹码去解决这个行业大难题。对此喜天影视拿出的应对措施是让核心团队及明星持股，以此保证专业经纪人、高管等核心人才与公司的行动一致。明星客户当中，除了吴秀波直接持有喜天影视2%的股份之外，张天爱、张歆艺、王千源、林永健等人则是通过持有明琛管理公司股份对喜天影视间接持股。

是经纪行业里的领头羊，但它的野心又不止于此

喜天影视参与投资的影视剧作品里，已经播出的有《怪咖啡》及《我的朋友陈白露》，均为网剧，两部播出时间相隔两年之久。但是在2016年这一年里，喜天影视参与投资制作的就有《父子魂斗罗》和《舌害》(暂定名)，合作方分别为万达影业和阿里影业，品类也从网络剧扩展到电影。

越来越密集的对外投资动作也从侧面证实复逸、光线、华策入股之后，喜天影视想要往产业上游扩展的决心。与之相对应的是公开转让说明书所列出的无形资产里，占据最大篇幅的是“版权及著作权”一栏，从《太子妃升职记》原著作者鲜橙所著的网络小说《阿麦从军记》到作家陈幻的悬疑小说《危险》，从金马奖提名编剧周智勇的电影剧本《曹操》到鲁迅文学奖得主胡学文的《谁吃了我的麦子》，喜天影视共列出了19项作品版权。除了影视改编权之外，少部分作品还涵盖游戏改编权、发行权。可以预期的是，在未来2-3年内，这些作品中的大部分将以喜天影视投资及制作的形式呈现在公众面前，并将成为这家公司新的盈利增长点。

从资源嫁接做起，可以看得见的新型业务增长

由于旗下拥有30多位实力明星，在经纪这个领域具有绝对优势，喜天影视长期被定义为一家艺人经纪公司。但是根据这次公开转让说明书披露的信息，近两年里，喜天影视的主营业务已经扩大为艺人经纪业务、影视剧投资制作、娱乐营销。艺人经纪业务目前仍然是喜天影视主要收入来源，但后两项业务的收入所占份额也在稳步上升。

从公开转让说明书可以看出，从2014年-2016年上半年，喜天影视艺人经纪和影视剧投资制作的比例在下降，娱乐营销业务则从无到有，占到17%的份额。这一方面是由于公司业务收入规模的扩大，另一方面，也是因为喜天影视在有意识地摆脱对艺人经纪业务的绝对依赖。

传统经纪公司的收入状况并不稳定，很大程度上来自对艺人片酬和商业活动收入的直接分成。单一收入来源的弊端显而易见，不仅容易触及收入天花板，还有可能因为艺人流失导致收入大幅下降。

有别于传统经纪公司，同样是做艺人的生意，喜天影视从今年起拓展以植入招商为主的娱乐营销业务。借助旗下优质艺人带来的影视项目，喜天影视参与到项目招商中，并以此分享招商带来的项目分成。目前娱乐营销方面，已知的成功项目有《北京遇上西雅图2》，正在进行中的大项目有《父子魂斗罗》、《一代妖精》、《问题餐厅》等影视作品的联合招商。

综上，通过发展影视投资和娱乐营销业务，喜天影视的主营业务模型和收入结构正变得越来越丰富。可以想见的是，登陆新三板进行资本化运作之后，这家公司的想象空间已经远远不止经纪行业里的第一了。