油价会跌至多低？何时回升？

世事变迁。

2014年1月，高盛(Goldman Sachs)曾预计油价不会出现大幅下跌，其中高盛提到沙特倾向于油价保持在每桶100美元附近，而且沙特随时准备为支撑油价在这一水平而减产。

但一年后，原油价格却在每桶50美元附近徘徊，由沙特主导的石油输出国组织(简称：欧佩克)一再拒绝减产。

因此，高盛上周下调了2015年油价预期，预计今年的熊市可能呈现进一步U型回升的特点，而反弹后的价位可能远不及当时的抛售水平。

无独有偶。近几周，一些大型银行纷纷下调了今年的油价预期，因为几乎没有迹象显示供应过剩和全球需求疲软的影响正在减弱。

随着全球石油库存持续增加，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)甚至预计，作为全球价格基准的布伦特原油期货到第一季度末将最低跌至每桶31美元。

尽管过去的油价预期并不是十分准确，但市场通常还是会密切关注大银行怎么说。就在上周一高盛下调油价预期后，油价下跌了2.5%。

汇丰(HSBC)称，随着油价下跌，俄罗斯等主要新兴市场出口国的需求也受到影响，因此无法排除原油需求进一步走软的可能。但美元持续走高也是造成油价疲软的因素之一。强势美元给油价带来下行压力，因为美元走高将使以美元计价的大宗商品对海外买家而言变得更昂贵。美元兑欧元触及数年高位，原因之一是市场普遍预计欧洲央行将在本周四启动量化宽松，从而对欧元构成利空。

虽然目前的预期是油价将继续承受下行压力，但多数分析师预计，随着全球经济增长加速且低油价刺激需求，油价将在今年晚些时候反弹。低油价对石油生产商构成冲击，生产成本高昂的美国页岩油行业首当其冲，这将抑制近年来石油供应迅速增长的势头。

摩根士丹利(Morgan Stanley)在报告中称，预计美国供应增速将放缓，推动油价最早在2015年下半年或2016年反弹。