化妆品IPO长征多险关 安婕妤落败相宜本草转H股

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在7月1日的IPO终止大潮中，上海相宜本草、安婕妤化妆品2家本土化妆品企业赫然在列。这两家由上海家化前高管创办的企业，在A股上市排队已经超过2年，尽管IPO长征路上险滩重重，但上市的热情并未因此退却。日前有报道称，据知情人士透露，相宜本草将转向香港上市。

对此，IPO上市咨询机构前瞻投资顾问认为，从近期上海家化等多家日化上市企业的业绩表现来看，日化行业增长略有放缓，但是，中国经济正在从投资型向消费型转型，化妆品消费蕴藏的机会也将迎来释放。可以预见，上海相宜本草、安婕妤等本土化妆品企业未来的成长潜力，仍旧具备想象空间。从竞争现状，以及两家公司纷纷折戟A股IPO的事实角度来分析，国际大品牌方面释放的竞争压力将是本土化妆品牌面临的重要问题。

目前，刚刚折戟A股的相宜本草被传将转赴香港上市，反映了本土化妆品企业对接资本市场的迫切性。对于日化行业来说，经过资本市场的发展成为公众公司，是一个品牌展示的最好机会。虽然安婕妤目前并未终止上市后的下一步计划，但可以预想的是，安婕妤资本运作的脚步也不会因此停下来。

对于终止上市的原因，两家企业的情况不太相同。相宜本草总裁严明在接受《投资时报》记者采访时表示，“终止上市是出于公司战略等多方面考量的结果，目前商超渠道大环境不理想，公司内部也处在调整期，这两年将以维护市场稳定为重，同时加强公司的抗风险能力。”与相宜本草不同，安婕妤相关负责人表示，“公司已开始向日化渠道转型，在华南和西南等地区向部分百货和CS渠道挺进。未来将定位于专业的中高端美容院品牌。”

前瞻投资顾问认为，从渠道布局上来看，相宜本草、安婕妤两家企业拥有着不同的策略和态度。这与两家企业的市场定位差异有关。相宜本草主打日化产品，安婕妤定位于中高端美容院品牌。

值得一提的是，作为本土的化妆品牌，相宜本草、安婕妤均有过不良记录。其中，安婕妤被曝产品质量堪忧，屡上食药监督部门黑名单。早在2005年，就有消费者投诉因使用安婕妤产品出现过敏问题。相宜本草频频遭到消费者的虚假宣传举报，更是广为诟病。产品宣传、产品质量，同样成为制肘本土化妆品牌对接资本市场的一大障碍。