相宜本草IPO坚守2年终落败 日化业渠道环境成阻

相宜本草IPO坚守2年终落败 日化业渠道环境成阻

7月1日的IPO终止大潮中，本土化妆品企业上海相宜本草化妆品股份有限公司赫然在列。该公司于2012年提交IPO招股书，拟发行新股不超过5200万股，拟募集资金逾7亿元，将用于营销渠道建设和品牌推广，以及信息化平台建设等项目。

IPO咨询机构前瞻投资顾问认为，日化市场规模庞大，且细分市场机会甚多，品牌效应显著，但利润空间越来越薄，竞争日趋激烈，传统销售渠道也面临新的变革，相宜本草想要突围而出，需要克服的难题还是很多的，尤其在持续盈利能力方面，能否保持高速增长是闯关IPO的强大阻力。

对于此次主动撤回IPO申请，相宜本草总裁严明也表示，“终止上市出于公司战略多方面考量，目前商超渠道大环境不理想，公司内部也处在调整期，这两年将以维护市场稳定为重，同时加强公司抗风险能力。”

招股书显示，2009-2011年，相宜本草营业收入分别为3.77亿元、7.5亿元、13.35亿元，2010年、2011年增长率分别达到98.76%、78.11%；不过净利润波动较大，2009-2011年，分别为5221.52万元、1.16亿元、1.35亿元，2010年、2011年同比增122.34%和15.88%，但2009-2011年，扣除非经常性损益后的净利润为4708.39万元、1.07亿元、1.96亿元，2010年、2011年增幅为127.91%、82.47%。

曾为300余家企业提供上市咨询的前瞻投资顾问认为，尽管相宜本草2009-2011年的盈利数据并无特别大的硬伤，期间也保持了高速的增长，但是今年上半年的IPO预披露大潮中，并未出现相宜本草的身影，也就是说，该公司并未提交2012-2013年的财务年报，此番主动终止审查，业绩大幅下滑影响IPO申报条件的嫌疑较大。