京东小贷“打白条”三道坎

近日，京东推出的国内首个互联网信用支付产品(俗称京东“白条”)，着实让人过了一把赊购瘾。“白条”就是京东通过对用户的消费记录、配送信息、退货信息、购物评价等数据进行风险评级，在线实时评估客户信用，给予部分信用较好的用户赊购商品的资格。在京东打了“白条”的用户，最高可获得15000元信用额度，并可选择最长30天延期付款或者3-12个月分期付款两种不同的付款方式。

去年12月京东白条刚“走露风声”时，就有人说：“妈妈再也不用担心我的肾了”，2月12日京东正式公布内测，自然市场又是一片“交口称赞”之声。京东要想成功地“打白条”，以下三道坎不得不过。

风险如何控制

京东白条其实是一种针对个人的小额信用贷款，从本质上来说和阿里小贷、或者自己的供应链融资“京保贝”做的是同一件事，都是在原有用户交易记录、行为习惯的大数据的基础上作出信用判断并给出一定的贷款额度，只不过阿里着眼的是卖方，而京东着眼的是买方。然而毕竟“买卖有别”，卖方之于天猫和淘宝，与买方之于京东的忠诚度是完全不同的，天猫和淘宝的卖家的交易记录未必一定为真(可以刷交易数据)，但是卖家不会冒着被清除出平台的大不韪而不归还阿里小贷的贷款，因为对于许多中小店家来说，离开了这两个平台往往就是死路一条，因此阿里小贷的坏账率能够控制在1%以下。

而买家的交易记录虽然相对而言都是“真金白银”，但是对京东忠诚度却不会那么高，尤其是价格为王的网购，买家在贷到款、买完东西后完全可以留下一堆欠账和京东说Byebye。这也是阿里早有风声要做买家的信贷服务，而最终却迟迟未动的原因。融道网创始人&CEO周汉表示，也许正是考虑到这一点，阿里小贷最高额度可以达到300万元，而京东白条则设置了最高1.5万元的额度，以“小额、分散”来控制风险。

周汉认为，这个做法和P2P很类似，而额度更是与拍拍贷的平均单笔1万元的借款额很接近，拍拍贷这个纯线上P2P的所有信用审核工作都在线上进行，对于借款人采用了分级授信的做法，比如说，对于刚注册的借款人，一开始只给3000元的额度，在“有借有还”没有逾期后，逐步提高授信，而京东无疑也会利用之前的用户交易数据来给予相应的额度，相比拍拍贷从零起步要更加容易。

不过，以京东内测提供50万张白条，每张取1.5万元的中位数0.75万元计，京东在测试阶段将一共授信达37.5亿元，而阿里小贷的注册资本金16亿元加上0.5倍的杠杆也不过24亿元，巧的是，阿里小贷的平均放贷额度也只有7000元左右。不过，京东的这步“险棋”能否有惊无险，最终还是要看它的坏账控制，目前一些P2P平台，个人信用贷款的坏账控制在4-5%，京东的收益能否覆盖风险?

“白条”如何吸金

京东白条发布会上，京东消费金融业务总监许凌表示“京东白条有30天的免息期，目前我们的定价是在每一期的收费是千分之五，也就是0.5%的水平。

这个费用水平，对于用户来说，与银行目前普遍收取的0.6%的分期费率、与消费金融公司不高于银行基准利率4倍相比还是很有竞争力的，从某种程度上，京东已经开始动了银行的奶酪了。但是对于京东来说，这个收益水平，就远低于阿里的的18%的年息了，这一方面是因为阿里小贷则是一种经营性质的贷款，也不限于只在天猫或淘宝平台上使用，因此贷款的商户能够借鸡生蛋，自然利率的承受能力也更强。

周汉认为，京东白条则是属于个人消费贷款，而且还有“卖方信贷”的意味，获得的贷款必须在京东上消费，因此京东显然更看中的是消费者获得信用额度后对销量的拉动，预计日后不会排除推出一些只能用白条才能购买的商品;或者一些差钱的客户，由于有了授信而提前为京东贡献的销量;而且一定会有一些客户，因为有了低息的贷款，而把消费转到京东平台上来;如果适当提高坏账率却能够带来销售量的极大增长，那么也不排除京东在这白条业务上“战略性亏损”。

而与此同时，京东小额贷款公司也正走注册流程，白条无疑可以先让用户养成上京东贷款的习惯，为小贷培养潜在用户。从这一点上来看，京东白条的吸金手段，又要比阿里小贷多一点，而也使京东赴IPO的估值，有了更多想像的空间——这才是京东卡在这个节骨眼上“打白条”的原因。

体验如何提升

京东白条的一大吸引就是借款无须再找银行，也无须再通过其它第三方支付——当然，除了京东旗下的第三方支付——网银在线。

京东早在2012年就收购的第三方支付公司网银在线，但是却将它雪藏了一年多时间，据说是这段时间一直在对它进行技术改造。京东高级副总裁李大学曾经表示，支付体验是重要指标，当用户决定用网上支付，点击后支付成功率是多少很关键，在这个指标未做好前，京东不愿大力推广网银在线，因此京东过去不断在做支付实验。京东白条的公测，则好比让50万个用户给京东做了免费测试的志愿者，虽然在量级上，比不上微信红包一天吸引了500万用户那么多，但是这50万个用户对于网银在线的接受、绑定和日后的使用，效用却将是长期的。

而且相对于微信红包的仓促上马所导致的无法提现、利息争议问题，京东有更多的时间解决：白条的审核还需要有一定的时间，而只有获得了信用额度，才能够在接下来的消费中进行使用。更何况，京东在之前的“京保贝”业务中，已经进行了“3分钟融资到账”的演练。京东是否能够迈过这三道坎，一切都还需要观察。

结语：京东“白条”算是打响了互联网企业进军个人消费信贷领域的第一枪。面对来势汹汹的互联网企业，商业银行也在加速自身调整。招商银行提出的“消灭信用卡”战略，就是将其现有的信用卡虚拟化，将其功能转移到移动终端中。在未来，人们将不需要随身携带大量的现金及各类银行卡、优惠券，只需携带包含银行卡账户及钱包功能的移动终端。