养老金入市非401K计划 要普及监管立法须先行

日前，广东省社保基金管理局局长林白桦公开表示，广东1000亿元养老金已经在3个月前全部到位，并委托社保基金进行投资。继其之后，江苏、浙江、山东和四川将可能成为2013年养老金入市试点省份。

于是，有人将广东千亿社保金入市称为中国版401K计划起航。

实则不然，前瞻产业研究院金融行业研究员武文韬表示，所谓的“401K计划”，一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度，适用于私人盈利性公司。其责任在雇员，风险后果自担。

换而言之，美国的401K计划实际上相当于中国的企业年金计划，而企业年金自2004年正式实施以来一直都是入市的。

武文韬介绍，我国养老保险体系共有三大支柱，包括社会基本养老保险、社保储备资产和企业年金。此次被市场呼吁应尽快入市的养老金主要指社会基本养老保险。

前瞻产业研究院数据监测中心的数据显示，社会基本养老保险在养老金中所占份额最大，大概在2万亿元左右，主要由地方政府负责管理；由中央政府负责管理的全国社会保障基金总额为8688.20亿元；由企业自主举办的企业年金规模为4400亿元。

近年来，企业年金和社保基金的市场化投资运作收益都不错。据人保部的数据显示，企业年金的收益率是4.1%;全国社保基金平均年化收益率8.4%，均高于目前一年期3%定期存款利率。

而地方管理的基本养老保险基金，由于只能存入财政专户，扣除通货膨胀率，十年年均收益率为负数。

实际上，不少地方都出现了养老金收不抵支的情况。

12月17日，中国社科院世界社保研究中心发布的报告显示，2011年基本养老保险收不抵支的省份有14个，收支缺口高达767亿元;个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，再次突破2万亿元。

中国社会科学院副院长李扬表示，从“可持续”上看，基本养老保险短期支付压力不大，但未来财务状况堪忧。

于是，社会基本养老保险入市就成了大势所趋。

但是，作为民众的老年生活的保障金，社会基本养老保险的运营安全永远是第一位的。

武文韬认为，控制风险的主要手段在于限制“入市”基金比例，保证基金投资债券等固定收益产品。同时，还需要完善投资风险补偿机制，唯有这样才能解决投资风险的后顾之忧。

与此同时，有效的监管也必不可缺。

实际上，我国早在2008年就开始社保基金投资监管的立法工作。

2011年7月1日，《社会保险法》正式实施，按照惯例，作为我国社保领域的根本大法，其相关配套法规也应同步出台。去年，社保法配套的关于“基金先行支付”、“外国人参保”方面的规章都已出台，但是最为重要的投资监管方面的配套规章却一直迟迟未见动静。

据知情人士透露，相关办法一直未能出台，主要是相关部门无法就投资主体达成一致，其中，全国社保基金理事会拥有专业团队，此前的相关收益率达到9.17%;人社部作为主管部门，协调成本最低;而地方政府则倾向于自主决定养老金投资运营。

武文韬认为，我国养老金虽处于地方政府统筹占主体的阶段，但地方运营养老金风险太大，养老保险当务之急是实现全国统筹，这样才能解决目前基金存储分散，贬值严重，规模效应低的问题。