产能过剩将制约煤炭产业快速发展
未来，煤炭产业将由高速发展阶段逐渐过渡到平稳发展阶段。前瞻产业研究院资料显示，在42亿吨的需求下 “十二五”期间能源消费量复合增速由“十一五”的6.6%回落至4.8%，行业需求增速的下降是不争的事实，但推算“十二五”期间的GDP复合增速为8.6%，这高于政府规划的7.5%，行业需求在未来五年内仍较为旺盛。
国内产能40.5亿吨。2010年国内煤炭产量34.3亿吨，但保守估计“十二五”期间的煤炭产能增量在11亿吨以上，预计到2015年国内煤炭产能将达到45亿吨，远超过40.5亿吨的估计，我们认为2013年-2015年很可能是国内煤炭供需格局发生转变的时点，国内的过剩产能只能寄希望于印度这一国际煤炭贸易需求方的崛起。
发展大集团仍然是“十二五”规划的重点，国内产量前17名煤炭企业的2010年产量为15.3亿吨，而这些企业2015年的规划产量将达到29亿吨，增量为13.7亿吨，还尚未考虑五大发电集团在煤炭行业的扩张，大型煤炭企业的过度扩张会进一步加剧我们对未来行业内产能过剩的忧虑。
对行业远期的担忧不妨碍我们对未来半年板块走势的乐观，目前煤价处于年内低点，估值水平相对于中游行业改善、煤价上行带来的趋势性机会仍有向上的空间，但步伐会慢于2009年下半年和2010年下半年快速上涨的走势，长远看来，产能过剩将是制约煤炭产业保持快速发展的最大因素。
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