煤市陷寒冬 火电业的春天就到了吗?

随着煤炭价格不断下跌，火电企业的库存压力似乎一下子减轻了不少。据业内报告，火电行业经营状况正在好转，多年的亏损有望逆转。

6月21日，五大国有发电集团的一位人士说，从5月初开始，已经有国有大型发电集团以文件的形式，要求下属的火力发电企业加快消化库存的速度。

煤炭价格的下行改变了发电集团对于火电项目的盈利预期，五大国有大型发电集团申报新的火电项目积极性有所增强。但考虑到之前火电行业的巨额亏损，多数企业依然认为，短期内火电行业很难实现扭亏为盈。

火电回暖

近期煤炭价格的不断下挫，让之前不被看好的火电行业瞬间变成香饽饽。

业内报告称，火电行业经营环境正逐步好转，2012年行业将迎来实质性利好，全年的利润总额预计将达到816亿元。其理由包括两个方面：一是上网电价较大幅度提升;二是受国际煤价下跌、进口煤激增以及煤炭需求放缓影响，国内煤炭供需关系转变，煤价下跌趋势隐现，行业迎来实质性利好。

多位业内人士对此均持类似观点。他们认为煤价下跌，将直接利好火电。火电多年亏损有望逆转。

据前瞻网记者了解，(2012年6月13日至6月20日)环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收729元/吨，这一价格已接近2010年10月份“环渤海动力煤价格指数”发布初期的725元/吨的最低水平。

“729元/吨的价格较年初价格下跌将近100元/吨，上半年火电企业节约燃料成本远大于10%，而这一幅度有望进一步提高。”业内人士说。

公开资料显示，煤价每下跌1%，火电利润将增厚2.7%。照此测算，今年上半年煤价下跌近10%，火电行业的利润将同比增厚约30亿元。

而煤炭价格下行的趋势还将继续。此前有消息称，受库存压顶影响，煤价下探至每吨700元以下指日可待。

利好有限

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，由于国际煤炭价格下跌明显，进口激增，下游需求不旺等原因，使得此次煤炭价格下跌，沿海地区电厂获益较明显，有扭亏为盈的趋势。“但就全国而言，煤价下行对火电的利好有限。”

火电行业的景气状况主要取决于上游煤炭的供应(表现为煤价)与下游的需求状况(表现为发电量)。

此前，电监会预测今年的电力缺口最大可达3700万千瓦。后据国家能源局预计，今年迎峰度夏时段全国最大缺口是1800万千瓦。虽然前后相差近一半，但迎峰度夏，增加发电量是毋庸置疑的。

有业内人士表示，虽然在积极开发新能源，但由于技术问题，在未来一段时间内，火电的发电量在保障生产生活的前提下很难降低，火电行业依然是电力供应的支柱。

此外，上网电价有了较大幅度的调整，居民实施阶梯电价，这一系列的措施将加大火电的利润空间，而由于电价在一定时期内的粘滞性使得火电收益比较稳定。

自今年5月份开始，煤炭价格“跳水”，煤炭企业纷纷提出“限产保价”以应对电煤存量严重过剩、煤价急剧下跌的情况。

中国社会科学院可持续发展研究中心特约研究员张安华认为，煤炭企业的“限产保价”短期内并不能从根本上改变煤炭价格下行的趋势，国外低价煤对国内煤价将产生冲击。

前景未明

据前瞻网记者了解，今年1-5月份，火电设备利用小时数为2097小时，比去年同期减少了3.4%。

张安华说，由于经济增速放缓，火电下游需求不旺，尤其是工业用电减少，再加之南方水电满发，火电厂的发电量被抑制。

但在火电发电成本中占比较大的煤炭价格下行的环境中，上述接近发电集团的人士对火电企业的前景仍比较乐观。据他透露，五大发电集团目前在报批火电项目，积极性较去年同期有所提高，对火电项目的投建态度由观望转为相对积极。业内对火电的盈亏预期已经在逐渐发生改变。

不过，业内人士表示，迎峰度夏，煤炭价格下跌的确会促使火电企业增加开工率和发电量，“这在一定程度上有助于缓解电力缺口问题，但同时，对电煤需求量的增加又会带动煤价的平稳回升。”

业内人士建议，煤炭企业切勿盲目抛售，以免进一步打压煤价;与此同时，火电企业应趁迎峰度夏，加强电力供应，尽快消化库存煤。

林伯强赞同说，“煤价下行，对火电企业的盈亏利好有限。这并不能根本性的解决火电亏损难题。”

他分析说，从长远来看，煤炭价格肯定会再度上涨，火电企业长年亏损，短时的煤价下跌，无济于事，同时，如果电煤矛盾不解决，就难以彻底扭亏，所以，火电业扭亏的关键就是电力改革。