平安证券认罚连降六级 股民吐槽：平安不再平安

平安证券营业厅

评级连降六级仅是一个表面结果，但这连降六级后面则可能是平安证券短时间内‘利空出尽’的划段。平安不再平安。

连降六级!平安证券书写下自2007年开始实施券商评级制度以来，最大的降级幅度纪录。

证监会日前公布2013年证券公司分类评级结果显示，平安证券从去年的A类评级下调为C类。

对于如此大的降级幅度，平安证券有关负责人士对此公开回应表示为受“万福生科造假案”所累。实际上，这已经是平安证券连续两年因受投行保荐项目问题牵连而降低评级了。

成也萧何，败也萧何。

2011年平安证券因保荐业务异军突起，首次迈入AA级券商行列。但好景不长，之后的2012年评级考核便因当年的胜景山河(002525.SZ)IPO一案的影响，从AA级降级为A级。进入2013年，随着万福生科(300268.SZ)事件的发酵，作为第一家被证监会公开立案的券商，平安证券也品尝到了因投行业务的不慎而带来的苦果。

“表面看，平安证券连降六级遭受的处罚不小，但显然，平安证券在此次评级过程中的做法是非常聪明的，这不仅符合平安证券近期的战略安排，也符合平安证券目前在市场中所应该表现出来的态度与公众形象。”一位接近于监管层的知情人士，就平安证券评级大降的有关事件向记者坦言，“平安证券的有关处罚时间点的下发和平安证券选择‘处罚’结算的方式，都可能会让市场重新审视未来的平安证券。”

事实上，对比起正在遭受立案“折磨”的另外两家券商——光大证券(601768.SH)、国信证券而言，平安证券可能还算幸运的。

平安“利空出尽”

“评级连降六级仅是一个表面结果，但这连降六级后面则可能是平安证券短时间内‘利空出尽’的划段。”上述知情人士向记者表示。

实际上，按照《证券公司分类监管规定》显示，证券公司分类评价每年进行一次，评价期为上一年度5月1日至本年度4月30日。

按照平安证券有关负责人的说法，平安证券此次大幅降级是受“万福生科造假案”影响。但事实上，万福生科的有关案件处理结果是在5月中旬才正式出炉，而这一时间已经超过了4月30日的评价期。

“也就是说，对于万福生科的有关处罚在评级考核中的分数影响，是可以不在本期评价期中体现的。”北京一家券商高层也向记者表示，平安证券有意提前将万福生科事件的影响完全集中在2013年评价期释放。

“虽然万福生科事件的最终处理结果尚未出来，但本着从严要求自己的原则，公司按照最高扣分进行了预扣，所以评价结果下降。”对此，上述平安证券有关负责人士公开表示。

据本报记者获悉，此次万福生科整个案件对于平安证券今年评级考核分数的直接影响大约在8分左右。由于受事件的牵连，其2012年承销保荐业务名列前五的2分加分被取消。

值得注意的是，在2012年的券商评级考核中，平安证券也同样爆出了当年轰动一时的胜景山河IPO造假案，但据记者了解，几乎与万福生科造假案性质相同的该案件，最终仅在当年给平安证券的考核减少了2分的损失。

“从2011年，平安证券盛极时的AA评级，到如今C的评级，横跨7级的评价分数显然不是一个十分的差距就能掩盖的。”上述北京券商高层坦言，虽然中国证监会每年根据行业发展情况，结合以前年度分类结果，事先确定A、B、C三大类别公司的相对比例，并根据评价计分的分布情况，具体确定各类别、各级别公司的数量，但其中B类BB级及以上公司的评价计分应高于基准分100分，而C类分数则为60分以上。

这似乎正符合了近两年来业务发展正陷入泥潭的平安证券现状。

“此外，对于万福生科案，平安证券的考核扣分在今年本可以因‘暂不受理与行政许可有关文件’而仅扣除2.5分，且不影响别的加分，但其选择了提前一次结算清楚，这就意味着在2014年评级时，万福生科案已提前‘利空出尽’”。上述接近于监管层的知情人士坦言，这一做法，正好与平安证券目前因万福生科案件发生后，宣传的“推倒重来”的想法一致。

也正是如此，平安证券的有关负责人士表态称：“公司将认真总结，协调好业务发展与规范管理的步伐，加强内控体系建设，公司有信心在来年的分类评价中取得较好的结果。”

光大国信难逃此劫

显然，对于正处于被立案过程中的光大证券、国信证券而言，其有关案件的查处因不在2013年的评价期内，而使得其评级未有大变动。但相对于正在架构“推倒重建新业务”的平安证券，这两家券商却并非幸运儿。

2013年4月末，在此次IPO财务核查抽查中，由光大证券保荐的天丰节能IPO项目造假一事被牵扯出水面。

“天丰节能的造假事件基本上已经被事实认定了，虽然其还未上市，但针对目前监管层对于IPO造假上市从严处罚的零容忍度，参照之前民生证券天能科技的处罚，光大证券在2014年券商评级大幅度降位的可能性非常大。”上述北京某券商高层坦言。

因为被立案之事，光大证券筹备近两年，并在立案前一个月刚获得发行批文的70亿定向增发项目已彻底泡汤。

而对于同样被立案的国信证券，其最后的处罚结果除了影响有关投行业务以及明年的券商评级排名外，还将直接影响到其正在排队等待预披露的IPO。早在2012年年初就已经在拟上市名单中排队的国信证券，在经过了近两年的等待后，2014年显然是其IPO的最佳时间窗口。

“按照《首次公开发行股票并上市管理办法》，国信证券如果一旦此次结果受到行政处罚，那么其三年内将不能申请IPO。”上述接近于监管层的知青人士向记者透露。

若按照有关规定，券商保荐项目在上市当年发生亏损，应暂停其保荐资格三个月。

“如果一旦暂停国信证券的保荐资格，这就属于行政处罚，那么国信证券的IPO进程则将中断。”上述接近监管层的知情人士坦言。

如果国信证券此次立案的结果最终坐实，那么其不仅仅面对的是如平安证券般的评级大幅下滑，其IPO进程或也将如光大证券的定增项目一样被终止。